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《投资领域-谭家骏》中美贸战反覆,创造低吸机会

2019/08/29 10:00打印本文章字体:
  《投资领域》中国与美国的贸易冲突不断,导致亚太区股票市场愈来愈波动,尤其是近期与
中美贸战相关的消息此起彼落、时好时坏,更加令区内股市愈见动荡。
  美国总统特朗普在8月初时宣布将对3000亿美元中国进口商品加徵10%关税,其后虽
然略为缓和地改为分阶段实施,但中国早已明言会推出反制措施,上周五更宣布对约750亿美
元美国货加徵5%及10%不等关税,分两批自9月1日、12月15日生效,同时在12月
15日起会对原产美国的汽车及零部件恢复加徵25%、5%关税。

*中美贸战再升级*

  其后,特朗普更进一步将贸易战升级,宣布提高中国货品进口关税,2500亿美元已开徵
关税的中国货税率将由25%加至30%,10月1日起生效;馀下3000亿美元中国货将徵
收15%而不是10%关税,9月1日起生效。
  然而,经过周末之后,情况似乎未有急速恶化,特朗普称中美双方代表曾进行两次富有成效
的通话,两国快将展开非常认真的谈判,并认为将能达成协议,令贸战稍为缓和。
  中美贸战瞬息万变,为市场带来极大波动,然而,我们认为股市下跌的同时,亦为投资者提
供了吸引的买入机会,在这个情况下,投资者更需要秉持「由下而上」的个股份析,聚焦公司的
基本面如管理层、业务和财务状况等,以把握低吸机会。
  举例而言,一家台湾食品及饮品公司早前估值就跌至非常吸引的水平,虽然这家公司的高增
长年代已经过去,但通过提高产品组合中的高端成分来提升利润率,和稳定的收入增长,相信可
以有利公司前景。

*引入专业管理层利好股价*

  同样是食品及饮品公司,有一家菲律宾家族企业亦值得投资者关注,这家公司的收入和盈利
在过去10年大升3倍,股价亦理所当然地大升。不过,公司在越南、新西兰等市场都遇上了问
题,导致去年无论是盈利和评级都显著下降。
  正常情况下,我们是不会再对这类型的公司产生兴趣,但这家公司决定在外聘请行政总裁,
委任了美国跨国消费日用品公司的前管理层,并予以高度自主权来重整公司业务。我们认为这种
转变相当可取,以专业领导来重新唤起管理不足但基本面仍然稳健的家族式企业,普遍股价表现
会相当可观。
  此外,在贸易战和经济前景忧虑双重影响下,现时市场避险需求高企,加上环球央行减息力
抗经济下行,种种措施及举动皆支持金价进一步上升,现货金价格早前已突破每盎司1500美
元水平,有利金矿股表现,我们留意到一家在澳洲矿业公司的股价在大市偏弱的同时仍然录得不
俗回报。《首域投资(香港)分销业务董事 谭家骏》
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