《策略纵横》环球股市一个月内上上落落，一方面中美贸易谈判第一阶段声称达成协议，但
具体内容还要敲定，市场观望气氛浓厚。另一方面，世界经济放慢恐怕已成定局，特别是中国第
三季增长只有６％，环球央行陆续减息，投资者要谨慎小心，相信返股市都是有波幅没升幅。
　　有朋友要我分析澳元的短期走势，其实澳元近期靠稳于６８美仙，是得力于强劲的出口，矿
产价格高企，特别是铁矿石价格，因巴西水淹矿场停产，澳洲独占市场，价格由年初每公吨７４
美元急升，最高曾升逾１００美元，现时仍停留在９０美元。
　　短期因素是资金流动决定澳元走势的重要因素，首先是息差因素，以美国１年期债券利率
（约１．６％）比对澳洲１年债券利率（约０．８％），息差令澳元处于不利位置。加上澳洲储
备银行（中央银行）已在短短五个月内毫不犹豫地减了三次利息，共７５点子，目前的官息跌至
历史低位０．７５％，还说有可能再减及实施量化宽松货币政策，对澳元不利。
　　第二，澳洲楼市暂时转定，得助于按揭利率下降和银行放宽本地借贷条件，但是外来投资条
件没有放松，外来投资者仍未回来。加上过往数年疯狂赶工兴建的楼房落成，供应陆续增加，质
素非常参差，近期悉尼多个房地产项目出事，令投资者满怀戒心。
　　第三，经济方面，国际货币基金会已大幅下调澳洲经济由今年增长２．８％降至１．７％，
警告澳洲的经济转差，其实近期澳洲人把减税得到的钱都用于偿还抵押贷款了，根本没有多馀的
钱来消费。私人投资疲弱，失业问题逐渐恶化，会令澳元前景蒙上阴影。
　　澳洲已经历了２９年的经济繁荣，成型的调整未普出现过，最坏的情况还未出现。澳洲经济
放慢可令澳元加快回落至６６－６７美仙范围，有心移民的人士可等待最佳时机，从容入市吸纳
。《退休投资顾问及经济师　陈宝明》