《汇海泽言》中美双方接近达成贸易协议，而中国官方媒体亦引述接近贸易谈判的社科院专
家表示，两国的确接近达成首阶段的贸易协议，而且内容有大致的共识，双方亦同意签署协议后
取消关税，但取消多少和哪些关税，就存在分歧。美国媒体较早前指，美国官员将不会应中国的
邀请，本星期到北京进行面对面谈判，因为想中央先更明确的承诺，会执行加强保护知识产权及
购买农产品的计划。美国农业部数据显示，上星期有大约１３５万吨大豆付运往中国，是两年来
最多。另外，消息指中美两国官员预期不会在短期内达成第二阶段的贸易协议。中国官员希望待
美国明年１１月进行大选后，再与美国商讨第二阶段的贸易协议，主要是看特朗普能否连任。
　　预料两国可能达成第一阶段的贸易协议，而贸易协议的范围并不大，主要是看到双方在商讨
所需的时间上很长，故预料不会涉及太多范围。但对于第二阶段的贸易协议，由于开始涉及保护
知识产权及国企补贴等较敏感的议题，预料双方可能需要更长的时间作商讨。因此，双方可能待
明年美国大选后，才展开会谈。预料离岸美元兑人民币将在７．００至７．０６之间上落。

＊有欧洲央行官员表示，量宽可降低借贷成本＊

　　欧洲央行有官员表示，量化宽松（ＱＥ）将有助降低借贷成本。央行首席经济学家连恩在英
国发表演说时表示，央行内部估计购买债券的计划，将令德国、法国、意大利和西班牙欧元区四
大经济体，十年国会息率将降低一厘，令反映长短债息差的息率曲线没有那么平坦。如果通胀前
景恶化，会调整货币政策应付，并强调央行会长时间留在债市。他的言论反映央行认同需要持续
令债息留在一个较低的环境，以刺激欧洲经济增长。因此，预期欧洲央行将会留在债市一段颇长
的时间。预料欧元兑美元短期在１．０９５０至１．１１之间上落。

＊日本上调消费税对经济的影响逐步浮现，料日圆略转弱＊

　　日本政府于１０月份上调消费税后，当地经济增长的放缓情况似乎会持续一段时间。例如，
１０月份汽车销售按年急跌２６．４％，而制造业及综合ＰＭＩ指数仍在５０以下，反映经济可
能出现收缩。投资者目前关注央行会否推出宽松货币政策，以刺激经济增长。另外，中美似乎快
将达成首阶段贸易协议，与及英国保守党可能在选举中获胜，有利国会通过脱欧协议，亦令日圆
可能转弱。预料美元兑日圆首个目标在１０９．５０，而下个目标在１１０水平。
《东亚银行高级外汇市场策略师　叶泽恒》