《投资领域》印度多年以来经济成果显著，即使在过去２５年间经历了亚洲及全球金融危机
、与巴基斯坦屡有武力冲突，以及全国大部分地区几度发生早灾，亦未有动摇长线经济增长趋势
，过去２５年国内生产总值（ＧＤＰ）平均增长６．７％，值得投资者发掘其中的机会。
　　我们认为，印度贯彻改革计划是支持当地经济长期持续强劲增长的主因，回顾历史，印度自
从１９９１年开放当地经济以来，数个政府先后执政，意识形态、政治实力与任期时间各有不同
，尽管历经多个政府，但印度的改革进程并无受阻，就算政治意识形态有别，亦不曾改变已经实
施的改革。

＊印股长期回报具吸引力＊

　　因此，印度股票的长期回报具吸引力，尤其是在低渗透率的行业中其实不乏优秀公司，当中
有四大长远投资主题值得投资者细心发掘。
　　第一、在品牌、分销和创新方面拥有优势，并具有主导地位的消费公司；第二、存款业务强
劲或在特定贷款小众市场营运的金融企业；第三、往绩强劲和现金流改善的基建公司；第四、国
际业务不断增长，并坐拥环球竞争力的出口商。
　　举例而言，有一家跨国食品和饮料公司在印度市场的子公司，持续专注于推出新产品，在过
去３年推出了６０多种新产品，而且这些产品具备潜力，可望成为未来的庞大收益动力。
　　同样是消费类企业，另一家产销优质家庭及家居护理产品的跨国公司在印度的子公司，在推
出新产品和定价方面一直进取，有效巩固其领先地位，而且新任行政总裁重新专注于业务增长，
有利公司的牙膏产品组合，利好股价表现。
　　印度的服务需求亦值得关注，当中有不少优质公司可以留意。
　　有一家印度最大的癌症连锁医院，旗下医院普遍在１２至１８个月内达到收支平衡，而较大
型跨专科医院则为３至５年，业务较成熟的医院可赚取可观利润，并提供高额资本回报。
　　我们相信，市场对高效和可负担的癌症治疗需求逼切，未来５至１０年营运溢利有望大幅增
长，因此现时看来其估值相当吸引。

＊投资回报率可观＊

　　资讯科技服务方面，有一家公司的规模为业内最大，雇用超过４２万名员工，企业价值约
１０００亿美元，公司的企业文化深厚，在挽留人才方面尤其成功，员工流失率仅约１１％，远
低于同业的１８至２０％。
　　资讯科技服务看似是相对简单的业务，公司为客户建立客户系统网域知识、稳健执行的信誉
，以及在定制应用方面的专业能力，如此一来，如果客户转换供应商，业务可能受到影响，公司
可借此提高市场门槛和加强客户忠诚度。
　　此外，公司的投资回报率相当可观，在过去５年间员工人均利润上升了２２％。展望未来，
随著科技使用率不断提升和数码转型为业务带来颠覆市场格局的正面因素，我们认为公司可实现
长期增长。《首域投资（香港）分销业务董事　谭家骏》