《投资特写》新型冠状病毒肺炎爆发，随著疫情持续扩散，投资市场气氛亦无可避免地受到
影响，尤其是那些与中国消费相关如旅游、酒店及金融服务等板块，所受到的负面冲击更大，内
地Ａ股市场周一复市后亦见大跌，上证综合指数单日跌近８％，短期内市场波动势必加剧。
　　现在要衡量究竟疫情对市场及经济的实质冲击有多大，仍然是言之尚早，毕竟当中存在太多
变数，亦难以预测疫情何时才可受控。
　　不过，可预期的是，部分负面冲击将会反映在中国今年首季的宏观经济数据之内，尤其是农
历新年期间本来就是消费旺季，会有不少额外开支，疫情爆发意味著情形将会截然不同，网上外
卖服务、速递、基建投资及建筑活动均会受到影响。
　　然而，投资者除了关注上述的短期因素之外，同样不能忽略了更广阔的宏观形势，以免被一
叶障目。
　　我们现时预计，在美国劳动市场强劲及环球贸易紧张局势缓和的支持下，对环球经济能起一
定支持作用。欧洲经济于「硬脱欧」的风险消除后，增长有机会相对加快，亦可对市场带来信心
。通胀则主要与市场预期一致，惟美国工资上升及炽热的楼市有机会导致当地出现较高通胀。
　　至于货币政策方面，我们预期美国联储局、欧洲央行及日本央行今年皆会按兵不动，英国央
行则相信会在上半年减息一次。中国金融政策制定者采取了应对行动，我们认为将有更多的支持
措施。
　　在这样的市场环境下，投资者应考虑采取更平衡的投资组合。从地区市场角度来看，在较低
的政治风险、负利率及领先指标采购经理指数见底的情况下，欧洲及英国股市亦具投资价值，亚
洲市场方面则可留意债券的机遇，因其孳息率吸引，亦有机会受惠于利好的政府政策。
《富达国际东北亚区分销业务投资策略师　陈宇昕》