《环球视野》在美国和全球经济展现轻微回升迹象之际，我们面对另一项利淡因素，令经济
复苏势头受挫。２０１９年新型冠状病毒疾病造成人类感染和死亡，并对市场造成严重冲击。不
过，除非病毒影响比初步报告所反映的严重，否则疫情应只会令环球增长延迟，但不会令其脱轨
。
　　新型冠状病毒的传染率（即一名感染人士可传染的人数）估计为２．６，范围介乎１．５至
３．５之间，低于一般冬季流感，与非典型肺炎（ＳＡＲＳ）相若。幸而，根据早期报告显示，
新型冠状病毒的死亡率似乎未及非典型肺炎般严重。
　　肺炎疫情对中国经济带来最大影响，其次是中国旅客的热门旅游国家。内地已延长春节假期
以阻止疫情进一步蔓延。部分厂房暂时关闭，本季的零售销售很可能会急跌。中国第一季的经济
增长可能比早前预测低两个百分点，其后或会在第二季大幅回升。若这推断正确，２０２０年的
经济增长或未会受到太大冲击。
　　在爆发新型冠状病毒前，中国经济活动已于去年下半年转佳。中国活动复苏是我们对环球增
长回升抱有信心的主要原因之一。多项领先指标在２月触底。信安环球投资的经济动力指标（较
官方国内生产总值数据更清楚捕捉经济活动起伏变化的指标）在年内上升。官方制造业调查数据
在１１月有所增长，量度较小型公司表现的财新指数自８月以来处于扩张水平。每月工业生产在
１２月表现稳健。新信贷发行的步伐于２０１９年期间加快。
　　虽然当年非典型肺炎疫症并无为环球经济增长造成重大影响，但中国现时是全球第二大经济
体，因此对全球市场的影响将显著较大。疫情带来的整体冲击难以确定，并取决于爆发持续的时
间。以非典型肺炎疫情为例，经济活动受阻可能会维持数月，或是一至两个季度，然后大幅回升
。于２００３年，中国国内生产总值增长由第一季到第二季下跌两个百分点，然后出现反弹。零
售销售亦显著减慢，但其后回升。由于接近中国农历新年假期，１月和２月的数据往往存在杂讯
。展望２０２０年，中国经济增长可能略低于６％。
　　整体来说，全球经济活动在放缓近两年后出现复苏，这势头刚于去年第四季末展开。不过，
新型冠状病毒疫情可能会令回升步伐中断数月，但这只是单一事件，并非一股趋势。与此同时，
各地央行维持非常宽松的立场，利率处于甚低水平。消费市场仍具信心并表现强韧。劳动市场趋
于紧绌，工资稳步增长。贸易争议有所缓和，多项领先指标上升。在疫情影响减退后和进入第二
季时，经济数据的上行势头应会更加明显。《信安环球投资首席环球经济师　包乐德》