《积金攻略》今年是本港实施强积金制度２０周年，目前共有四分之三打工仔被纳入强积金
的保障范围；而截至３月底，强积金总资产已累积至约８６００亿港元，金额非常庞大。
　　为了丰富退休产品生态圈，财经事务及库务局局长许正宇指出，强制性公积金计划管理局
（积金局）去年设立了「投资解决方案实验室」，今年４月１日又发出「投资退休方案开发原则
」，鼓励业界研发切合打工仔在供款和提取阶段投资需求的退休方案，例如是能跑赢通胀、中长
线有稳定回报，或能在提取阶段提供稳定分派的方案，也包括利用更多的被动管理产品，例如交
易所买卖基金（ＥＴＦ）和指数追踪基金。当然，任何创新产品都需经过积金局的核准。
　　目前，强积金的核准紧贴指数集体投资计划达１３６个，当中包括１２０个指数追踪基金
ＥＴＦ，除了恒指基金或其他地区股市的指数基金，亦有追踪不同行业包括医疗、科技、能源及
地产等。

＊管理费低＊

　　ＥＴＦ和指数追踪基金的好处，是其被动式管理，即是基金经理只需根据追踪指数的组成比
例，纳入及调整基金的投资比例，加上基金经理无需采取主动投资策略，因此管理费用较低。
　　以「股票基金」类别的「香港」种类为例，根据强积金基金平台资料，最高基金开支比率为
２．１％，最低为０．９８％，但也是唯一一只低于１％；反观「香港（指数追踪）」种类，开
支比率最高也只是１．０６％而已，最低的是０．７１％。
　　虽然，曾经有评论指，与其于强积金选择香港（指数追踪）股票基金，不如直接买入盈富基
金（０２８００），因为后者的经常性开支低得多。截至２０１９年１２月３１日的全年经常性
开支，就只是０．１％。不过，其实强积金的费用，已经包括所有基本使费，例如买入盈富基金
，便要支付佣金、存仓费等，或收取股息时需支付的手续费。

＊回报差距较细＊

　　除了开支较低，ＥＴＦ和指数追踪基金的另一好处，就是回报相比于主动式投资基金中不同
计划的差距较细。再以截至２０２０年０５月３１日的股票基金表现为例，香港股票基金种类的
一年期回报，最高为１．６５％，最低则为－１１．８３％；将年期拉长至五年年率化回报，最
高回报为１．７２％，最低则为－３．３６％。反观香港股票基金（指数追踪）种类，一年最高
回报为－６．９９％，最低为－１３．２７％；拉长至五年年率化回报，最高回报为－０．８９
％，最低则为－１．５９％，回报差距较细。
　　其实，积金局增加强积金可投资于房地产投资信托基金（ＲＥＩＴ）的比例及市场，亦是希
望成员研发崭新退休产品的方向之一，因为其特性是分派大部分扣除营运管理开支的收入作股息
，可为投资者提供稳定的收入，此与设立强积金为市民提供退休保障的原意相吻合。
《康宏环球控股产品管理部总监　锺伟善》