《积金攻略》根据强积金研究机构「积金评级（ＭＰＦ　Ｒａｔｉｎｇｓ）」统计，５月份
强积金成员以自２０１６年以来最大的的规模，离开香港及中国股市。在一众强积金基金类别中
，录得最大资金净流出的，是「股票基金（香港及中国）」，规模达到３．８４亿港元；相反，
录得最大资金净流入的，则是「股票基金（亚洲以外地区）」，规模更达１１．６７亿港元，当
中，有超过８０％资金流入了美国股票市场。
　　截至５月底，中港股票基金的资产仍达２０９７．１２亿港元，占总资产的２２．６％，仍
是众多基金类别之冠；反观亚洲以外地区股票基金，资产值约３８７．７３亿港元，市占率仅
４．２％，而以资金净流入的市占率计，５月份流入亚洲以外地股票基金的，却达２３．２％，
乃各类基金中最高。
　　该机构主席丛川普指出，美国及欧洲股票基金的合共资产，通常只刚刚超过强积金总资产的
４％，在强积金资金净流入中获得接近其６倍的市场份额，是不成比例的，与历史相比亦属异常
，反映强积金成员似乎对香港及中国股市失去信心。

＊同组回报与相关风险差异大＊

　　然而，将强积金资产，在同一个基金类别中，从一个种类转换到另一个种类，例如上述的从
中港股票基金，换马到亚洲以外地区股票基金，尤其是美国股票基金，未必能够达到心仪的「避
险的效果」。
　　的而且确，根据强积金基金平台资料，截至５月３１日，中国及香港（连同追踪指数）股票
基金的一年期回报，最高为１０．０６％，最低更录得－１３．２７％，表现远差于美国股票基
金最高的２２．０４％，以及最低也有０．０２％，不过，两组基金最佳与最差表现的差距，同
样是约２３点子，反映同组回报差异同样极大。
　　虽然，中国及香港（连同追踪指数）股票基金的风险标记中位数为１５．７６％，而美国股
票基金则只是１１．８６％，在积金局三月开始推出的风险级别中，由风险级别６下降为５，同
时也低于所有股票基金的平均风险标记中位数１４．４８％。数字反映转换投资地区能有效地减
少了人民币及中国相关的新兴市场风险。

＊各类基金风险不一＊

　　但仍要留意的是，股票基金始终属于高风险产品。其风险标记仍高于混合资产基金整体的
８．７１％，更远高于债券基金整体的３．１０％；因此，如要减低股票投资及波幅风险，可以
选择从一个基金类别，转换到另一个类别。但要留意相关基金会否投资某些地域或某比例的股票
，也可能要面对如利率、信贷评级等不同风险。强积金成员需注意，不同强积金计划中名称相似
的基金，内里的投资组合分布与风险也可大为不同。在决定转换投资前，应先从强积金计划说明
书里面的「风险因素」了解。
　　最后，再次提醒各位，强积金是长线投资，不适宜太在意市场的短期波动；尤其是现时不明
朗因素极多，除了新冠病毒疫情的发展，以至各国重启经济的效果，甚至地缘政治局势的张弛，
投资市场大上大落的格局未必能够改变。《康宏环球控股产品管理部总监　锺伟善》