《投资领域》亚洲股市今年因为新冠肺炎疫情而受到极大冲击，无论是有质素的公司又或是
债务沉重的公司，其股价在疫情冲击下都无一例外地急跌，这亦是以往危机时都会发生的现象。
　　不过，投资者需要留意，当最初的恐慌过后，市场会开始回归理性，股市亦会因而反弹，尤
其是部分市场已经出现了２０至２５％的跌幅，已经大致反映了前景暗淡的因素，除非企业的潜
力被永久性地损害，否则股价反弹其实不难理解。
　　当然，疫情实际上仍对不少企业的营运构成影响，甚至乎会录得一至两个季度的亏损，不过
，今次疫情所带来的压力是见于所有的企业，因此相对上个别公司所面临的压力反而是较平常时
期的亏损为小。

＊评估数年后的市场形势＊

　　我们建议，投资者应当思考究竟三至五年后这个世界和市场会变成甚么模样，并因应押注于
那些能够受惠的公司，尤其是那些品牌强劲、拥有优秀管理团队，而且资产负债表和现金流强劲
的高质素公司，同一时间，这些公司的反弹速度往往亦会更快，近期市场上已明显出现了这一趋
势。
　　其中，中国房地产市场值得关注，我们留意到一家在香港上市的国企内房股的投资价值，其
为最老资格的红筹之一，已具备极长时间的商业营运往绩，自２０００年后，母公司持续以优惠
价格向上市公司注入资产，现时公司已成为内地１０大房地产发展商之一。
　　这家内房拥有超过５０间营运中的商场，另有相若数量的商场在建当中，加上其商场商户同
店销售持续录得强劲的双位数增长，租务收入过去４年录得１９％的年复合增长，前景相当不俗
。
　　疫情短线固然对其有所影响，但我们预计公司未来５年的经常性收益占其盈利的比重将由现
时的２０％提升至三分之一左右，加上目前的估值吸引，风险回报处于合理水平。
　　另一方面，尽管疫情冲击各行各业，但５Ｇ及相关科技的发展大趋势在这个情况下可说是有
增无减，一家在台湾上市的光学镜头设计及制造商便值得投资者关注。

＊５Ｇ股长远价值吸引＊

　　这家台湾公司近期的估值受压，却是一个吸引的买入机会，因其坐拥高达３０亿美元的净现
金，公司持续升级镜头产品，加上未来市场上还有不少新项目及手机推出，公司的增长最终定会
复苏，如果从三年的投资年期来看的话，相信公司股价会有吸引的上升潜力。
　　另外，有一家设计晶片的台湾无厂半导体公司亦可留意，同样是受惠５Ｇ大趋势的科技股之
一，其资产负债表强劲，长期的稳健往绩亦令投资者放心。
　　公司的各个业务分部，包括游戏、云端、人工智能及虚拟实境等领域的增长强劲，相信整体
增长速度可维持在双位数。
　　展望后市，市场波动及不明朗因素仍将持续，投资者需要做的是，是看清这些事件，用较长
线的角度去作分析，要紧记质素永远比估值更加重要，不然有机会被短线的消息或杂音所影响，
作出或会令自己后悔的短线投资决定。《首域投资（香港）分销业务董事　谭家骏》