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《积金攻略-锺伟善》主动基金,展现实力

2021/03/23 10:01打印本文章字体:
  《积金攻略》积金局上月初公布了强积金2020年投资表现-扣除费用及收费后,录得约
4100亿元回报,年度净回报为11.7%,自2000年制度实施以来的年率化回报为
4.8%,较2019年增加0.7个百分点,亦高于同期通胀率1.8%。
  当中,六类强积金基金,包括股票基金、混合资产基金、债券基金、保证基金、货币市场基
金,以及保守基金,全部都录得正回报,分别为15.1%、13.2%、7.7%、3.2%
、3.0%,以及0.6%。

*去年最佳表现港股基金十大不入*

  香港向来是强积金成员分配成分基金资产比例最重的地区。根据积金局统计,截至去年6月
底,分配于香港的强积金资产,占了整体的59%之多;当中,以资产类别细分为,存款及现金
占14%,债券占10%,股票则占35%。
  然而,回顾去年强积金基金表现,芸芸408只成分基金,十大表现最佳者,大中华股票基
金占了7个席位,更包办了三甲,其馀则是亚洲股票基金、美国股票基金,以及混合资产基金各
占一席;要数表现最好、一年回报超过三成的港股基金,只得3只,分别排名第十一、十二及十
七。
  细看香港股票基金类别,共有41只成分基金,去年表现大相迳庭,一年回报率最高的,达
到39%,最低的,则是负1.8%;以赚蚀划分,录得正回报的,共有27只,录得亏损的,
共有14只,当中13只均是追踪指数基金。

*不同行业板块表现参差*

  事实上,投资于港股的MPF,主动基金与追踪指数基金去年表现相距甚远,这是由于不同
行业板块表现参差-科技股遥遥领先,传统股远远落后,因此,主动基金只要「选对」股份,便
能跑赢「大市」。
  简单举个例子,以恒指成分股计,去年表现最佳的三只蓝筹,股价全部翻了超过一番,分别
是药明生物(02269),升2.13倍,小米(01810)亦升2.08倍,美团
(03690)则升1.89倍;至于表现最差的三只蓝筹,股价跌幅全部均逾四成,分别是中
信股份(00267)、中海油(00883),以及中国海外(00688)。就算主动基金
只是选取恒指成分股,但选择或增加了大升股份的比例,以及避开或降低了大跌股份的比例,表
现便能优于恒指全年下跌3.4%。
  何况,主动基金还可选取指数成分股以外的股份。且看去年表现最好的港股基金--永明强
积金集成信托计划下的施罗德强积金香港投资组合,其十大持股只有7只蓝筹,另有3只非蓝筹


*开支比率与表现不挂勾*

  反观追踪指数基金,只能被动地参照指数成分管理投资组合,目标是与所追踪的指数「同步
」-指数上升,基金价值上升;指数下跌,基金价值下跌。因此,主动基金与追踪指数基金的收
费亦相去甚远。
  继续以港股基金为例,26只主动基金的平均开支比率为1.58%,最高达2.11%,
最低则0.88%;15只追踪指数基金的平均开支比率只需0.83%,最高亦只是
1.06%,最低则低至0.72%。
  最后值得一提的是,主动基金的开支比率较高,并不代表基金回报较高,两者并不挂勾,成
员选择强积金时,可参考基金往绩表现。《康宏理财服务公司产品管理部总监 锺伟善》
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