《宏观理财》英国与欧盟经历了四年半的拉锯，终于在去年年底的死线前，达成贸易及合作
协议，且得到欧盟成员国及英国上下议院以至女王伊利莎伯二世火速签署通过，并于今年元旦日
起生效，扫除了英国硬脱欧的阴霾。投资者认为这有助英国经济的话，可留意英镑，及英股与
ＥＴＦ的投资机会。
　　先说英镑，翻查记录，在２０１６年６月２３日脱欧公投前，兑欧元汇价约在１．３的水平
，公投前一年更在１．４的上下，公投后则一泻如注，最低跌至去年３月曾见１．０５２３，纵
使自从双方达成协议后已拾级而上，由１．１左右升至近日的１．１２５，但比起欧元于
２００２年１月发行以来，英镑兑欧元的平均价为１．２８３２计算，仍有１２．３％折让。
　　不过，除了英国与欧盟达成协议，欧盟亦与中国结束了长达７年共３５轮的谈判，达成了《
中欧全面投资协定（ＣＡＩ）》，中国将扩大欧洲企业对内地市场的准入范围，市场认为这对欧
元前景具一定的利好作用。
　　因此，若看好英镑，与其将兑换货币对准同样备受看好的欧元，不如瞄向较被看淡的货币，
例如美元。皆因拜登在未正式宣誓就任美国总统前，已宣布了１．９万亿美元刺激经济方案，此
举势必增加美国发债规模，提升财政赤字，导致美元弱势。

＊增投资于基建绿色产业＊

　　在英镑外，股票向来是投资者较常配置的资产，只是投资海外市场的话，美股较英股受欢迎
；然而，去年美国三大指数表现亮丽－道指累升７．２６％，标指则升１６．２６％，纳指更升
４３．６４％，是２００９年以来最大年度升幅，反观富时１００指数，却倒跌１４．４７％
，随著英国脱欧，市场普遍看好英股今年可追落后。
　　英国财相辛伟诚就指出，今年是英国开展新时代的第一年，对外将积极推动与新市场的贸易
，对内则会增加投资，包括交通建设、绿色产业等；投资者不妨留意相关板块。
　　投资英股与投资美股一样，一股也有交易，不过，在港提供买卖英股服务的券商不多，而且
佣金门槛不低，虽然低至交易金额０．１％，但最低收费却随时高达数十英镑。当然，网上券商
佣金收费便宜得多，惟需当地地址才能开户。

＊可考虑在英上市ＥＴＦ＊

　　如对英股个股不熟悉，ＥＴＦ是另一选择。目前在港上市与英股有关的ＥＴＦ，只有领航富
时发展欧洲指数ＥＴＦ（０３１０１）（港元计价）、（０９１０１）（美元计价）、
（８３１０１）（人民币计价），追踪富时发展欧洲指数，投资英国市场比例为２３．６％；以
及ＢＭＯ欧优股对冲ＥＴＦ（０３１６５），追踪ＭＳＣＩ欧洲高质量公司指数（１００％美元
对冲），投资英国市场比例为２７．６６％。
　　如要投资追踪富时１００指数的ＥＴＦ，在英上市的，共有１１只，当中以ｉＳｈａｒｅｓ
Ｃｏｒｅ　ＦＴＳＥ　１００　ＵＣＩＴＳ　ＥＴＦ（Ｄｉｓｔ）（ＩＳＦ）的资产规模最大，
基金收费只为０．０７％；追踪富时２５０指数的，亦有６只，当中以Ｖａｎｇｕａｒｄ
ＦＴＳＥ　２５０　ＵＣＩＴＳ　ＥＴＦ　Ｄｉｓｔｒｉｂｕｔｉｎｇ（ＶＭＩＤ）规模最大，
基金收费为０．１％。
　　至于在美上市的ＥＴＦ，亦无追踪富时１００或２５０指数的，而且资产规模较小，最大的
是ｉＳｈａｒｅｓ　ＭＳＣＩ　Ｕｎｉｔｅｄ　Ｋｉｎｇｄｏｍ　ＥＴＦ（ＥＷＵ），追踪
ＭＳＣＩ　Ｕｎｉｔｅｄ　Ｋｉｎｇｄｏｍ　Ｉｎｄｅｘ，基金收费为０．５％。
　　最后一提，英国出现变种新冠病毒，成了投资当地的灰犀牛。英伦银行行长贝利
（Ａｎｄｒｅｗ　Ｂａｉｌｅｙ）便直言，由于疫情反弹，英国经济正处于一个非常艰难的时期
，复苏很可能会推迟。《康宏理财服务有限公司行政总裁　冼健岷》