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《丰硕成果-卢穗欣》预期中资股上半年业绩造好

2021/07/12 10:14打印本文章字体:
  《丰硕成果》中国5月制造业采购经理指数(PMI)为51%,已是连续第15个月保持
于50%以上的扩充水平;与此同时,5月份居民消费物价同比仅升1.3%,主因是食品价格
升幅相当温和。内地物价稳定,加强人民银行执行「以稳为上」的货币政策。A股目前估值仍落
后于环球主要股市,提供资金继续流入中国市场的诱因。加上,受惠基数效应,我们预期今年中
资股上半年业绩将会造好。在7月、8月的中期业绩公布期,市场应有利好消息。

*美国通胀未见失控*

  上月美联储议息会议维持息率及购债规模不变,预期利率将会于2020年至2022年维
持在当前水平不变。主席鲍威尔于记者会上重申,长远来看,推高通胀的因素可能只是暂时性,
现时讨论加息还是言之尚早;同时,上月底公布的美国5月核心PCE物价指数按月升幅低于预
期,某程度上反映美国通胀未见失控,令第一季备受加息忧虑困扰的科技股借势反弹。截至6月
25日,纳斯达克指数较上月底上升4.4%,领先同期道指及标普指数。

*年内美元走势会偏弱*

  另一方面,议息会议后,先后有联储局官员发表「鹰派」言论,如美国圣路易斯联储总裁布
拉德预计,局方将于2022年底首次加息,较联储局预期2023年时间早,有关言论令美元
汇价短暂转强。但我们认为,由于宽松货币政策主调不变,相信年内美元走势会偏弱。美国
10年期国债孳息上月走势偏软,最低见1.437厘,创3个月新低,可见目前投资者对息率
政策的疑虑暂时消除。美元的偏弱走势则有利资金继续流入新兴市场。

*航运电子行业需求旺盛*

  年初以来,环球航运业供不应求情况持续,主要是由于去年疫情,令部分订单延至今年初才
付运。另外,年初的苏彝士运河货船堵塞事件更令情况加剧。航运运费持续上升。中国出口集装
箱运价指数年初以来(截至6月11日当周)累积上升34.6%,行业前景仍获看好;同样,
电子产业链需求保持旺盛,特别下半年属传统销售旺季,相信行业增长势头仍将持续,造就投资
机遇。《东亚联丰投资董事总经理 卢穗欣》
 
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