《积金攻略》港股自６月尾起拾级而下，至８月底已连跌３个月，恒指由２９０００点以上
，最低曾下跌至失守２５０００点大关，步入技术性熊市，市场笼罩著一片愁云惨雾。
　　而根据强积金研究机构积金评级预计，单是７月份短短一个月，强积金每人平均便已蚀去８
，４００元；踏入八月，截至８月２０日，康宏ＭＰＦ综合指数报按月下跌２．７５％，成员难
免担心。就连积金局都在八月初表示「留意到近几个星期股市的负面情绪，而强积金乃长达
３０至４０年的长线投资，期间无可避免经历不同的经济周期，成员毋须过分担心短期的市场波
动，切忌试图捕捉市况」。

＊实施２０年，赚多于蚀＊

　　事实上，面对市场短期波动，成员最忌恐慌性抛售，导致止蚀过后，享受不到股市回升的好
处；相反，成员若然处变不惊，以不变应万变，便能享受平均成本法的好处，即是当基金价格下
跌时，同额的强积金供款，能够买入更多基金单位，当基金价格回升时，总资产就得到更大的增
值。
　　此外，回看强积金自２０００年１２月实施以来的２０个年度，亦赚多于蚀－－只有７年录
得负回报，下跌幅度最少的是２０１８年的１．８％，最高的是２００８年即环球金融海啸时的
２５．９％；录得正回报的年度，则共有１３个，相当于蚀钱年度数量的近１倍，而且，上升幅
度最少的２０１３年，也有４．２％，最高的２００９年，更达３０．１％，结果，平均而言，
年回报率达４．９％，远远跑赢通胀的１．８％。
　　六种基金分类当中，又以股票基金的表现最好，年均回报达５．５％。因此，以长线投资的
角度看，强积金成员的确不必在意股市的短期波动，除非距离退休的时间较短，风险承受能力随
之降低。

＊香港配置比例最高＊

　　既然如此，正如７月份，根据积金评级指出，香港及中国股票基金在当月吸引资金净流入总
额约２７２％，创历史新高；反而防御性资产（强积金保守基金、保证基金和债券基金）于同期
录得最大资金净流出，成员是否应该趁低买入更多港股基金？笔者却认为未必。因为根据积金局
数字，截至今年３月底，强积金资产分配比例最高的地区，正是香港，占比高达５８％，远远高
于第二位的北美洲的１８％，当中，股票又占了超过六成；以股票基金计，香港占比更高达
６４％，抛离亚洲股票基金及北美洲股票基金同样只占１４％。
　　因此，与其将更多鸡蛋投放到同一个篮，不如趁机检讨强积金供款配置，加强分散投资。股
票基金的选择有很多，包括环球、美国、欧洲、亚洲、日本等。
《康宏理财服务公司产品管理部总监　锺伟善》
　
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