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《基金之道-庞宝林》2022年更加要分散投资

2022/01/14 10:01打印本文章字体:
  《基金之道》正式踏入2022年,投资者最关心的,应该是经过表现不俗的一年后,股市
今年如何走向。所以,今次文章我们将跟大家展望环球市场方向。环球股市由2020年3月触
及疫情「底部」至今,已反弹超过一年,累计升幅更是令人惊讶。可是随著股市估值,特别是美
股估值不断攀高,往后波动或者愈来愈大。因此,踏入2022年,虽说股市要延续强势并非不
可能,但波动性却料愈来愈高,投资者应该做好风险管理,分散投资才是最佳策略。

*散户情绪高涨,暗藏调整风险?*

  由2020年第二季开始,环球主要市场升势强劲,惟散户投资气氛高涨亦可能反映市场风
险增添。一直以来,财富增值游戏往往只有少数人能胜出,当我们看到愈来愈多散户投入全职炒
股、炒卖加密货币,便可能反映市场盲目乐观情绪酝酿,一旦市场走势逆转,散户一窝蜂沽货下
,随时令跌市状况加剧,在较负面的情况下,幅度更有机会达双位数。更重要的一点是,联储局
及多个央行近年大手放水,股债资产已变得愈来愈不「便宜」,新一年面临的抛售压力有增无减

  在此强调,股市风险虽提高,惟不代表目前应该全数沽售手上持仓。即使疫情冲击,近季美
股企业盈利表现却未算差、联储局官员于2021年12月的议息会议中,更把2022年经济
增长预测中位数调高,同时内地货币政策又似乎较先前宽松,各行业的监管负面因素又理应逐渐
消化,要说环球升市能延续亦不能说完全没有理由。回想金融海啸后,部分投资者看淡股市前景
,若他们「身体力行」沽售全数持仓,便错失了往后长逾十年、回报以倍数计的大升市了。
  即使通胀、变种病毒等因素冲击,美股标普去年仍升26.89%,表现甚为不俗。

*中港股市中长线或反弹*

  因此,「保持投资」仍十分重要,只是持仓应该避免过份押注美国单一地区及估值过高的板
块或股份,并宜分散买入各个不同地区及板块,使风险不致太过集中。换言之,美股、欧股、亚
洲股票、中港股票宜同时配置。
  针对中港股市,投资者经过超过半年的震荡后,相信对其看法大转审慎。可是,新一年我们
亦相信中港股市可能迎来反弹,故早已沽清相关地区配置的投资者,可趁跌市期间慢慢吸纳,静
待中长线反弹。当然,中长线来说,中港股市能有多大升幅,亦很大程度取决于一连串的监管风
险何时缓解、政府的财金政策,以及继房地产和互联网平台后,有没有新的行业能录得强劲盈利
动力并吸引资金目光。《东骥基金管理董事总经理 庞宝林》
 
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