《退休多角度》随著气候变化和减碳在金融领域日益重要，环境、社会及管治（ＥＳＧ）投
资的话题亦越炒越热，包括最近举办的金融峰会，均加入以ＥＳＧ为专题的讨论，探讨将可持续
性元素融入营运以及投资流程所带来的机遇与挑战。引述财库局局长在「首届大湾区绿色和可持
续金融峰会」的致辞，自２０１５年起，在香港安排和发行的绿色债务持续增长。「２０２１年
在香港发行的绿色和可持续债务总额达５６６亿美元，是２０２０年的四倍，其中绿色和可持续
债券总额达３１３亿美元，占全个亚洲区绿色和可持续债券市场的三分之一，可见香港在绿色和
可持续金融的发展前景非常广阔。」根据积金局资料，过去十年，强积金投资于绿色债券及
ＥＳＧ基金的投资金额，由２０１１　年９月底的１．５５亿港元，增加至２０２１年９月底的
１３９亿港元，增幅达８８倍！
　　退休金作为长线投资，当然少不免或将ＥＳＧ纳入考量。专注可持续发展，可预期创造更多
投资机遇与价值，以及为世界带来正面影响。若企业能符合ＥＳＧ标准、对环境和社会承担更多
，甚至或能够进而提升企业整体营运获利表现、降低集资成本，有望达到企业、投资者、基金经
理三赢的局面。
　
＊退休基金，倾向ＥＳＧ主导＊
　
　　根据联合国贸易和发展会议（Ｕｎｉｔｅｄ　Ｎａｔｉｏｎｓ　Ｃｏｎｆｅｒｅｎｃｅ　
ｏｎ　Ｔｒａｄｅ　ａｎｄ　Ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ；ＵＮＣＴＡＤ）报告，在全球５０家最
大的公共养老基金当中，已有１６家公共养老基金在２０１９年发布了可持续或负责任的投资报
告。全球重要退休基金（包括全球最大退休基金－－日本退休基金，以及美国最大年金基金－加
州公务员退休基金）都对ＥＳＧ有一定的要求，例如在投资决策或投资流程加入ＥＳＧ元素。
　　在香港，积金局早于２０１８年１１月已向受托人发出通函鼓励他们考虑将ＥＳＧ因素纳入
其决策过程，并向计划成员披露他们管理ＥＳＧ风险的方法。去年１１月，积金局发布了「可持
续投资应用于强积金基金的投资及风险管理过程的原则」，从财务风险管理的角度制定可持续投
资的发展策略及作出相关披露，涵盖管治、策略、风险管理及披露四个主要范畴，协助受托人订
立相关管治框架及措施以管理ＥＳＧ风险，并向强积金计划成员作出相关披露。随著绿色金融行
业的成熟，更完善的指引、ＥＳＧ评级透明度和投资报告资源等，将使基金经理能够在投资选项
中对ＥＳＧ采取更全面的方法。
　
＊ＥＳＧ潜力大，追求未来创造较理想回报＊
　
　　随著ＥＳＧ逐渐成为投资界的主流，越来越多资金转向以ＥＳＧ作为企业特质的公司，或转
向已采取措施以变得更具可持续性的公司。ＥＳＧ投资的好处可体现在降低风险方面。消费者正
在回避或抵制涉及不良企业行为的品牌。投资于重视可持续发展的公司，变相可能降低了公司股
价因差劲的ＥＳＧ行为而遭受负面影响的风险。
　　ＥＳＧ最后的「Ｇ」，代表管治，因此发掘由卓越管理层管理的优质公司很重要。不少研究
显示，公司在ＥＳＧ方面的表现与其财务表现成正比。在ＥＳＧ举措中领先的企业，当中的领导
者通常具有远见、承担、领导能力以及执行长期计划的能力，通常比同侪更具竞争力。例如盈利
能力较佳、有较好的长期现金流及预防非系统性风险的能力，因而能够争取较理想的财务回报。
　　投资涉及风险，基金价值可升可跌。本资料只供一般参考用途。
《信安投资及退休金服务有限公司行政总裁　程浩贤》
　
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