环球基金www.etnetchina.com.cn

《丰硕成果-卢穗欣》兔年五大因素定股债去向

2023/01/31 10:01打印本文章字体:
  《丰硕成果》2023年伊始,市场继续波动,东亚联丰认为今年有五项较为明显的转向,
将为股债定下大方向,当中我们预计亚洲资产类别将重获青睐。
  第一,全球通胀虽然仍处于结构性高位,但相信离见顶之日不远。美国12月工资增长幅度
低于预期,欧洲同月通胀亦出现回落迹象。第二,「经济衰退」将取代「通胀忧虑」成为焦点。
加息预期已被完全消化,目前系剩下加息所带来的馀波。欧美经济今年无可避免陷入不同程度的
衰退,但相信情况仍属可控。第三,我们认为美国的货币政策会持续适度紧缩,依目前来看,美
国今年减息不大。第四,随著加息节奏减慢,各国央行目标将由压抑通胀转移至缩减资产负债表
,资本和信贷市场的流动性会因而减少。第五,中国放宽防疫政策,加上对房地产多方面的支持
,虽然实行起来会有波折,但整体有助扭转本来疲弱的投资气氛,能为亚洲以及全球经济复苏注
入动力。
 
*亚洲债券回暖,美元转势有助亚洲股票*
 
  基于上述大趋势,东亚联丰预计固定收益资产吸引力将回升。系过去一段长时间里,债市已
经消化了通胀、高利率和衰退风险多项不利因素。而美国国债收益率亦已接近周期性高位,上升
空间不多。加上中国重启经济带动,我们认为亚洲债券的潜力值得留意,尤其当中国旅客以及消
费品需求上升,将有利韩国和泰国等地。另外,中国内房债、工业债和澳门博彩债券,同样受惠
于内地近期推出的利好政策。
  至于股市方面,则预计要待下半年才有较显著的回升。个别企业盈利受压,预示今年增长可
能放缓。但考虑到联储局不再大幅加息,环球股市调整相信接近尾声。投资者要持续观察几个月
的经济数据,例如通胀是否见顶,经济衰退程度等,待走势较为明显和稳定,资金才会回流股市

  当加息周期进入后段,利率波动减弱,美元升势将缺乏支持。相反,亚洲区货币走势将重新
由基本面带动。加上全球央行和美国货币政策距离渐渐收窄,以及中国放宽疫情限制有望带动经
济复苏,都有利估值偏低的非美元计价股票。当中投资团队尤其看好亚洲,包括内房、科网股以
及科技硬件等股份。澳洲能源股也备受看好,除了因为该国是液化天然气主要出口国,同时因为
澳洲拥有大量矿物和资源,都是生产绿色技术必备的材料。
  2023年是考验投资者耐性的一年。从经济、流动性以及区域层面,今年相信会出现多个
转捏点,从而迎来新的投资机遇,尤其在亚洲区,值得投资者多加留意。
《东亚联丰投资董事总经理 卢穗欣》
 
*《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章,相关内容属作者个人意见,并不代表《经济通》立
场,《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。
备注:1. 本网站所有资讯与说明文字仅供投资人参考,如有与基金公司相关公告及基金法律文件不符,以相关公告及基金法律
     文件为准。
   2. 投资有风险,投资人拟认购(或申购)基金时应认真阅读各基金《招募说明书》与《基金合同》等,全面认识各基金
     产品的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受
     能力相适应。基金投资要承担相应风险。