《宏观有法》今年的中国「两会」对于了解中国经济接下来的走向格外重要，因为此次两会
标志著一个新时代－李强任国务院总理的时代开始。
　　与过去十年中上一任总理李克强的政策相比，新任总理李强的第一份《政府工作报告》出现
了一些转变－即相对于需求力量，政策方向更加注重供给侧。对「新质生产力」的关注反映出中
国领导人对经济转型的新认识，即从再平衡到以消费作为经济的驱动力，再到加强先进制造业。
政府工作报告中没有明确提及用来提振和支持消费的相关货币或财政刺激，这也是转变方向的另
一个重要信号。外国投资者一直期待中国宣布刺激措施来支援经济，但是中国的策略是进一步推
动自己成为「世界工厂」，这一次包括最先进的制造业产品。
　　这一经济战略最终能否成功，很大程度上取决于世界其他地区是否有能力吸收，事实也已经
表明的确如此。通过加大对制造业的投资，中国将在大多数行业已经存在产能过剩的情况下继续
增加额外的产能。中国产能过剩可以从上游行业普遍而持续的通缩压力中反映出来，中国的生产
者价格指数（ＰＰＩ）已经将近两年都保持负值。现实是，即使出口价格下跌，中国在很长一段
时间内也没有成功增加出口，直到近期才稍微有些起色，这给世界其他地区能否吸收中国额外的
制造业产能打上了一个很大的问号。
　　贸易保护主义正在全球滋长，从美国开始并且在迅速扩大范围，这只会让中国「新质生产力
」制造的产品更加难以销售出去。因此，政府从支持消费转向期望新生产力能够帮助中国突破经
济增长的困境，这与全球贸易保护主义加剧的趋势之间存在内在矛盾，这可能是两会提供的政策
方向中最需要注意的方面。《法国外贸银行亚太区首席经济师　艾西亚》
　
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