《环富通基金频道６日专讯》最新发布的骏利亨德森企业债务指数指出，按固定汇率计，亚
太地区（日本除外）企业净债务在２０２１╱２２年增长６．９％，创八年以来的新高。不过，
其中近五分之三的企业负债按年却有所下降，净负债权益比率维持在仅１９％的稳定水平，营业
利润的利息负担只占８．３％，远低于全球平均水平。
　　全球企业是自２０１４╱１５年以来首次偿还债务。２０２１╱２２年营业利润增长
５１．４％，达到３．３６万亿美元，创下历史纪录，促使现金流大幅增加，用于资本开支、股
息记录、股票回购以及偿债和还款。因此，２０２１╱２２年净债务下降１．９％至８．１５万
亿美元，按固定汇率计算则下降０．２％。
　　南韩成为借款增幅最大的地区。相比其他地区的汽车制造商，南韩现代汽车的发展逆势而上
。其销售额上升显示其财务账簿录得大幅增长。但尽管盈利能力良好，该年度的现金流却见负数
。按固定汇率计算，南韩的企业净债务增长３７．８％。新加坡的债务被丰益国际所推高，当地
现金流疲弱和高投资成本意味著差额均由额外借款弥补。香港公用事业债务的增幅被电信和石油
股的下降所抵消，净债务仅增长１．１％。
　　相较之下，澳洲企业的借款大幅下滑，按固定汇率计算下降２１．５％。当中矿业集团必和
必拓占整体跌幅的五分之二，但骏利亨德森企业债务指数中八成公司在一年内偿还所有债务。澳
洲企业利润大幅回升以及债务偿还将债务权益比率推低１８个百分点至４５．７％，为过去８年
间的最低水平。澳洲大型采矿业的高度周期性意味著已发展的盎格鲁－撒克逊经济（Ａｎｇｌｏ
－Ｓａｘｏｎ　ｅｃｏｎｏｍｙ）　债务水平相对较低。
　　骏利亨德森企业债务指数中，三分之二台湾企业的资产负债表上有净现金。惟受到鸿海精密
集团影响，整体净现金减少四分之一。日本企业的债务水平为所有主要经济体系中最低，反映其
避免借贷的文化。尽管是资本密集型的产业结构，日本的总债务股权比率为３８％，远低于全球
平均水平的５３％。日本企业在各行业组别中，其负债水平均皆为相等甚至低于全球标准。
　　日本企业在全球每１２．５美元的企业债务中只欠１美元，比例远低于每１０美元的企业资
产份额中的１　美元。由于日本的利率极低，利息负担占营业利润的比例仅为全球平均水平的一
半。每１８　美元的营业利润中只有１美元用于偿还借款，而全球平均水平则为每９美元中的１
美元。２０２１╱２２　年，日本企业借款水平按固定汇率计算增长３％。（ｈｌ）