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  • 3年前救市基金齐清仓,国家队留ETF杠杆武器
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    发表时间: 2018-10-27 13:10:30
  •   5只被誉为“国家队”的基金接连两天公布第三季季报,如出一辙地全数将股份清仓,资产额均被赎回至不足2亿元(人民币.下同),赎回比率均高于98.9%,更宣布召开大会,拟终止该等基金合同。

      招商、易方达、嘉实、华夏及南方旗下“国家队”基金于2015年股灾期间,由证金公司出资认购,被视为政府入场救市的象征,如今清盘意味着其历史任务结束。市场预测,“国家队”基金清盘可能是早前市场下跌的主因之一,但这不代表“国家队”不再救市,因政府一直有通过申购交易型开放式指数基金(ETF)方式进场。



    (数据图片)


    基金尽沽300亿元持仓,惹外界争议

      五只“国家队”基金在第三季季报显示,已无任何股票及债券存仓,资产绝大多数是银行存款及结算备付金,赎回比率高于98.9%,并同时发出预警,指基金合同生效三年届满,已连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人的情形,警示基金将清盘。

      五只基金集体发布公告,决定召开持有人大会,就是否终止基金合同进行表决,由于市场普遍认为该等基金的持有人即证金公司,预料该等基金将很快进行清算,退出历史舞台。

      截至今年6月底,五家基金股票持仓合共近315亿元,而截至9月底则集体清零,换言之,上季“国家队”一共沽走315亿元股份,超过25日两市交易总额一成,且“国家队”的持仓大多数都是权重股。市场认为,“国家队”大幅清仓导致A股下行,可能对股市带来负面情绪。

      不过从股市表现来看,累计今年第三季沪综指仅下跌了0.92%或26点,以季内最低位计则跌了7.1%,相比本月跌幅而言只是小巫见大巫。

      至于有人指“国家队”基金在低位救市买入再高位卖出,如今A股下行区间退市,做法对投资者不公平。不可否认该等基金3年间收益可观且跑赢同业,但是否在“割禾青”则见仁见智。

    ETF具隐蔽性,属“国家队”另一根据地

      另外有声音指“国家队”不再救市,这种说法难免过于单纯,因股市稳定对于中国政府来说具经济及社会意义,A股在环球风暴和中美贸易开战的紧张关头,难免要“讲一点政治”,事实上本月发生了两次环球股市大跌,当中亦不难发现“国家队”救火的身影。

      “国家队”另一个驻扎股市的根据地在ETF。根据今年已披露的基金半年报,截至今年6月底,中央汇金进入8只ETF基金的前十大持有人名单,以当时市价计,持有市值达到685.08亿元。而证金公司出现在6只ETF的前十大持有人名单中,持有市值合计18.73亿元。

      “国家队”大量买入ETF后,令ETF价格提升并且对其净值呈大幅溢价,市场投资者为套利,会将股票换成ETF份额,从而拉高标的股价,达到救市效果,而且隐蔽性更强,市场更难追踪。但是中国知名经济学家郎咸平曾表示,这种“以杠杆救杠杆”的方法只会虚抬股市,吓退理性投资者,其说法用直白的方式演绎,即是批评“国家队”有造市的嫌疑。

      (文:杨英)

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