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  • 中美贸易战升级 基金界:有危亦有机
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    发表时间: 2019-05-22 08:05:10
  •   中美贸易紧张关系近日再升级,令投资者对市场往后发展感到忧虑。基金和投行对中美贸易谈判的结果看法分歧,部分仍然预期中美双方最终会达成贸易协议,但部分则开始担忧一旦谈判破裂,全球经济会步入衰退。



    大摩认为中美若全面展开贸易战,全球将可能无法避免金融环境收紧及全面衰退。(资料图片)


    基金投行对谈判结果看法分歧

      经过数月来双边贸易谈判取得明显进展后,美国出乎意料地宣布,自今年5月10日起,将中国2000亿美元进口商品的关税上调至25%,并威胁将对所有中国进口商品征收关税。中国政府就此作出回应,宣布自6月1日起,对美国600亿美元进口商品征收最多25%关税。

      景顺表示,短期内中美仍有望达成贸易协议。该行预期,这有可能最快于6月底日本大阪举行的二十国集团(G20)峰会时发生,届时美国总统特朗普与中国国家主席习近平料将会面。

    宏利料双方最终会达成协议

      宏利预期,贸易战令市场短期波动,但料中美双方最终会达成协议。关税必然会损害中国,但中国政府有空间推出进一步刺激措施,抵销持久贸易争议对经济造成的负面冲击,例如以经济增长引擎内需的政策为目标。消费占2018年整体国内生产总值比重(GDP)超过70%。同样地,美国经济动力已经减弱,下一轮关税对国内消费者及零售商造成的损害可能比过往严重。

      按目前情况来说,达成取消关税协议的可能性最低,但宏利认为双方达成协定、保留现有关税并为未来达至最终协议提供框架,比全面爆发贸易战的可能性较高。

    富达:观望G20习特会面 市场将进入整固期

      富达国际亚太区资产管理主管Para Ananad发表道,中国向美国采取贸易报复行动,但市场的反应不太紧张,大部分投资者期望习近平与特朗普于下月的G20会议上能够达成部分协议。

      不过,中美政治关系紧张和经济前景不明朗,再加上数据转差和全球企业盈利下调,料市场将进入整固期,而中美贸易战仍然是市场的焦点,并会将市场带入不明朗和波动性加剧的时期。

    贸战为市场带来波动 亦为投资者带来机会

      富达国际组合经理宁静表示,中美贸易战为市场带来波动,但亦同时为投资者带来机会。

      富达国际组合经理Geroge Efstathopoulos表示,若贸易战恶化,内地股市和人民币疲弱的情况料将持续。人民币走弱会带来吸纳机会。他说,内地具能力利用政策工具去减弱贸易战带来的危机。

      富达国际组合经理Bryan Collins及Eric Wong表示,贸易报复行动令贸战升级,料中国会集中处理内部的社会和经济稳定问题,或会采取更宽松的货币及财政政策,以促进内部需求。

    大摩:中美贸易谈判若破裂 将拖累全球经济走向衰退

      大摩发表报告表示,如果美中没有达成协议,美国对剩余的3000亿美元从中国进口的商品征收25%的关税,认为全球经济将走向衰退。届时联储局将在2020年春季之前将利率一路下调至零,而中国会将财政刺激规模扩大至国内生产总值(GDP)的3.5%,即相当于约5000亿美元,并将信贷增长目标扩大至每年14至15%。

      大摩续指,由于相应的政策反应及政策传导的通常有滞后性,意味着全球将可能无法避免金融环境收紧及全面衰退。

      报告指,如果美国对2000亿美元中国进口商品征收25%的关税维持3至4个月,全球经济增速可能会放缓约0.5个百分点至2.7%,估计联储局将减息50个点子,以缓冲对经济的冲击,而中国政府会将财政扩张总额提高到GDP的2.25%,约3200亿美元。

    摩通:谈判破裂标指跌见2550 特朗普不会容忍美股跌逾4%

      摩通表示,如果贸易紧张局势再次影响到市场,相信最先出来支持投资者的会是美国总统特朗普,相信特朗普不会容忍美股下跌超过4%。

      摩通建议客户,除非美国经济衰退,否则特朗普很有可能顺利连任,预计标普500指数今年底将达到3000点,若中美达成协议,则可能升至3200点,如果谈判破裂则可能跌至2550点。

    西方资产管理:中美达成长期双边协定的时间料推迟至下半年

      西方资产管理新兴市场债务主管廖家梁表示,该行认为两国达成长期双边协定的时间将推迟至今年下半年。贸易紧张局势重燃预计将对高风险资产造成压力,而贸易冲突持续升温亦可能会为全球经济增长前景增添不确定因素。中国当局虽可使用政策工具应对周期性挑战,但需权衡有关措施与长期导致经济增长放缓的不利因素之间的利害得失。值得一提的是,保护主义可能升温,从而对邻近的亚洲及新兴市场国家造成涟漪效应。

      (撰文:基金组)

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