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  • 美国大选年股市例旺 宜把握选举周期机会
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    发表时间: 2020-01-08 15:01:59
  •   传统上,美国股市于总统大选年表现一般十分壮旺,但在大选过后的一两年内,美股都会出现调整。如无意外,今年美国大选年,美股会走强。



    传统上,美国股市于总统大选年表现一般十分壮旺。(资料图片)


    木星资产管理:不能低估特朗普明年总统大选召集支持者的能力

      木星资产管理副主席Edward Bonham Carter就明年环球经济预测有以下评论,在2020年的政治与经济角力中,现任美国总统手握一副好牌。随着弹劾程序启动,民主党可能已经使用“王牌”,虽然全球经济放缓可能对特朗普的对手有利,但谁也不能低估特朗普在政治运动的强悍手腕,尤其是他为明年总统大选召集核心支持者的能力。

    2020年基本因素会否改善?

      当今局势与克林顿竞选策略家在1992年总统大选中首次提出该口号之时同出一辙,即确定下一任的白宫主人将对美国的经济状况发挥重要作用。就像任何纸牌游戏需要运气一样,特朗普的运气比大部分人都好。克林顿凭借扭转经济不景气的承诺击败布殊,赢得那场著名的胜仗。尽管特朗普的竞争对手民主党指出2020年美国经济将会放缓,但市场对明年经济全面衰退的预期可能有夸大成分。国际货币基金组织的经济学家认为,美国经济有可能不温不火,他们预测2020年经济增长2.1%,低于今年预期的2.4%。

      但鉴于目前全球经济放缓在一定程度上是因为特朗普的贸易保护主义政策(而中美贸易战只是其中一个例子)所致,该政策可能会持续到2020年甚至更久以后,因此市场认为美国增长前景仍然脆弱也不无道理。实际上,无论明年大选结局如何,特朗普自就任总统以来的对中国的好战态度,令两国之间的竞争变本加厉,这将在可预见的未来影响全球经济和政治前景。

    把握选举周期中的机会

      实际上,所有这些经济报告均显示全球经济正处于转捩点。经济可能会继续温和增长,亦可能陷入破坏性的低迷。美国大选之年是一个很难把握的时期。对投资者而言,美国总统大选前夕股市的过往表现可能令人稍感安慰。就1952年至2000年选举周期的研究显示,如在美国大选前27个月(从总统任期第二年的10月1日至选举年的12月31日)按照标普500指数配置股票投资组合,将获得可观回报。这些投资组合的价值升幅达16%至70%,视乎选举年份。作为一个有用的对比,同一研究发现,熊市往往在总统任期的第一年和第二年发生,标普500指数在这期间通常下跌15%或更多。鉴于现时牛市的持续时间,最后一点更加重要。

      在美国大选之年,特朗普的极端个性势将成为新闻媒体的焦点,并继续对世界市场产生重大影响。政治始终具有分散市场对基本因素关注的力量,并且中美之间的持续竞争将在未来数年继续影响市场。在这种环境下,不宜低估深入分析与研究对于投资决定的重要性。

      (撰文:伍赐好)

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