《汇海泽言》踏入１２月，又是时候与众投资者展望未来一年汇市的表现。先从宏观经济及
政治环境角度入手，中美贸易谈判仍未达成首阶段贸易协议，英国脱欧再度引发提早大选，中东
及北韩局势动荡，均似乎是今年以来的主要话题。美国经济持续了超过十年的扩张后，似乎又走
到了一个尽头。总统特朗普的丑闻，可能随时令其被弹劾之馀，更可能令共和党失去领导美国的
能力。美国制造业ＰＭＩ指数已经连续四个月低于５０水平，对其经济亦带来警号。
　　明年是美国大选年，根据以往经验，除非美国经济特别差，或通胀走高，否则联储局明年大
部分时间都可能维持利率不变，以免被指影响选举结果。但如果美国经济真的如预料持续回软的
话，联储局将在明年第四季可能再度下调利率。预料美汇指数在１００水平阻力很大，而支持位
分别在９２及９５水平。

＊英国大选前的最后分析＊

　　英国大选已经踏入最后直路，多个民调均显示，保守党领先工党大约９至１４个百分点。虽
然保守党似乎有机会获胜，但投资者不要忘记以往两次英国民众创造的历史。第一，在大家没有
预计下，英国人竟然会选择脱欧洲。第二，前首相文翠珊本希望趁民望高之际，在提早大选时拿
下更多国会席位，结果却事与愿违。保守党不但损失了议席，更需要与其他细小政党组成联盟政
府。
　　在目前环境下，似乎市场略为相信英国是次大选会由保守党获胜，但要留意获得的议席未必
大幅增加。第二，即使保守党获得更多议席，亦难保党员可能支持留欧或支持更硬脱欧。因此，
英镑兑美元近日在１．３１至１．３２之间上落。《东亚银行高级外汇市场策略师　叶泽恒》