《投资特写》新冠肺炎最坏的情况是否已经过去，仍是未知之数，但可以肯定的是，全球经
济全面回复到正常状态，又或是达到新常态并非一个简单的过程。
　　尽管不少经济活动重启时表现更胜预期，整个复苏过程相信会较为漫长，特别是环绕疫情起
伏、消费与企业行为，以及政府政策的不确定性，将对复苏步伐构成一定影响。
　　我们现时预期，２０２０年全球经济倒退２．９％；２０２１年可重拾增长，预计经济将录
得３．９％增长。惟如前所述，复苏步伐将会漫长，甚至乎绝大部分经济体直至明年底时都未必
可以重返疫情前的水平，经济前景主要取决于各国如何放宽如封城等抗疫措施，刺激经济政策如
何帮助复苏，和政府怎样应对今后的疫情反弹。
　　至于金融市场方面，由于全球中央银行尤其是美国联储局提供了庞大的流动性支持，现时气
氛相对上乐观，但投资者亦要留意，一旦这些流动性开始消退，市场与经济实质基本面的差距相
信难以持续，投资者亦不应掉以轻心。
　　短期而言，亚洲的经济复苏步伐预料领先其他地区，但疫情第二或第三波的爆发依然不容忽
视，而中美关系恶化，亦会对市场气氛带来一定的冲击。
　　其中，今次中美冲突主要集中于中国内地科技巨头华为，由此可见，环球科技供应链中的三
个主要领域，即半导体晶片、智能手机及５Ｇ网络相关产业将极大可能会受到美国政策所影响，
对于科技企业来说，长远更会造成中国及美国两大科技生态系统之间愈走愈远。
　　我们认为，长线而言将有数方面发展值得投资者关注。
　　首先，中国内地的基建投入料将持续，同时当局亦进一步鼓励绿色项目的发展，例如是废物
回收、处理、污水处理及节省能源的设施等。而在消费层面上，对于电动车等产品相信会提供折
扣补贴，在西宁实施的绿色消费券计划，亦可望作为未来绿色消费的范例之一。
　　此外，我们看好中国高息债市场的表现，随著中国内地经济活动在疫情过后开始复苏，加上
中国人民银行持续推出新措施为实体经济及中小企业提供充裕的流动性，中国高息债市场值得投
资者留意。《富达国际东北亚区分销业务投资策略师　陈宇昕》