《汇海泽言》美国多个州分近期受暴风雪的吹袭，本来大家都以为平常的事件。但是，今次
暴风雪对德州的影响较预期为大，影响范围非常大之馀，更对多个不同领域带来了极大的影响。
在能源方面，德州是美国重要的开发能源地区。当地目前每日的石油供应减少了４００万桶，相
当于原油产量的４０％左右。更重要的是，目前估计当地在本周末之前都难以恢复石油生产，反
映早前低估了今次暴风雪带来的影响。另外，当地亦是美国重要的天然气生产地。当地在正常的
情况下，每日生产的天然气产量约２３０亿立方尺，占美国本土约２５％。当地州长宣布限制输
气至其他州份，影响到其他州份的天然气供应。在这情况下，预料美国需要在海外市场增加购买
石油及天然气，故引发美国本土及国际能源市场价格近期持续上升。
　　在能源供应受影响下，一些耗电量较高的企业，例如晶片厂被要求暂时停止运作，以集中能
源提供予家庭。多间大型晶片厂，例如三星、恩智浦半导体及Ｓｋｏｒｐｉｏｓ　
Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ都在德州设厂，故所有正在生产的晶圆可能要报废。三星的主要客户
包括英特尔及高通。恩智浦主要生产的是车用微控制器（ＭＣＵ），是汽车关键晶片之一。英飞
凌主要生产汽车或工业用的ＭＣＵ和ＮＯＲ　Ｆｌａｓｈ记忆体。市场目前估计，有大约１５至
２０％的全球车用ＭＣＵ供应受到影响，将会加剧车用晶片的短缺情况，带动相关价格上升。另
外，极端天气亦令美国多间汽车生产企业的业务受到影响。
　　总括而言，是次极端天气将令美国能源价格上升，而且会较为影响到消费者。同时，会影响
到工业生产。因此，预料美国２月份，以至第一季的经济表现将会较弱，而联储局不会于短期内
把宽松货币政策减少。美汇指数跌穿９０水平后，有机会向今年年初的低位８９．２左右进发。

＊德国企业信心指出回升可候低吸纳欧元＊

　　欧洲央行行长拉加德以视像方式出席欧洲议会活动时表示，央行正密切关注债息的走势，并
强调央行有足够的火力防止利息急升，以免阻碍当地经济复苏。她强调，央行的抗疫紧急买债计
划仍然有大约一万亿欧元的额度未用，可以对金融市场环境带来改变。并重申会维持宽松的融资
条件。她亦呼吁区内各国政府以财政刺激协助市民，才可以令货币政策能够进一步发挥。欧洲央
行近期已经加快买入债券，上周已经购买１７２亿欧元债券，是１月中以来最多。同时，德国慕
尼黑经济研究院公布２月的企业景气指数，由１月份的９０．３，升至９２．４，是自去年１０
月以来最高。虽然德国仍未解封，意大利禁止跨区的行动去到３月底的，都似乎开始对经济的影
响减少。同时，美汇指数再度跌穿９０水平，似乎亦会对欧元起支持作用。因此，投资者可考虑
当欧元兑美元于１．２１５５买欧元，目标１．２３５５，跌穿１．２０５５止蚀。
《东亚银行高级外汇市场策略师　叶泽恒》