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《投资新视野-邓嘉南》中国的增长动力及投资新机遇
2021/06/04 10:00
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《投资新视野》作为全球最多人口的国家,中国可以说是引领全球资本市场的主要力量,其
影响力也日益壮大。尽管面对疫情挑战,但中国在2020年仍录得正增长,是全球唯一录得正
增长的主要经济体。国际货币基金组织预期,中国国内生产总值将在今年及2022年分别录得
8.4%及5.6%的亮丽增长,成为全球增长趋势最强劲的国家之一。
按名义经济规模计算,中国经济在过去20年增长强劲,排名由全球第六跃升至目前的全球
第二。如果中国能维持增长优势,其经济可在2030年前超越美国,中国的增长前景仍然相当
理想。
中国政府的第十四个五年计划纲要(涵盖2021年至2025年)强调进一步扩张以质素
及可持续性为先,并将会以国内增长为重心。中国政府已把目光转移至国内生产及消费之上,充
分发挥中国消费者财富不断增加的优势。中国的富裕家庭数量将有望在2030年前增加两倍以
上,应可在未来十年及以后带来新的投资机遇。
按行业计算,服务业占中国经济超过一半产值,工业增长则正在放缓,这情况世也反映了上
述趋势。中国有仅次于美国的全球第二大国内消费市场,预期其规模将可在未来十年倍增。
在中国内地上市的公司,一般倾向以国内市场为主导的行业,例如:必需性消费品、健康护
理、原材料及工业,因此投资于这些公司可受惠于国内增长的优势;而财富增加以及日益倾向优
质产品的趋势亦利好医疗保健及提供收入保障的保险领域,为相关增长提供支持。这有助解释中
国「新经济」(如:科技、健康护理及消费品业)的增长速度高于传统「旧经济」行业(银行、
公用事业、房地产、原材料及工业)的原因。
中国的转型由消费延伸至制造业,后者现时占全球制造业产值超过28%,在可再生能源设
备、机械及电子设备的市场份额也迅速增加。中国其中一个目标是在科技业领先全球。为达到此
目标,中国计划在2025年前提高多个增值子行业的国内市场份额,有关子行业包括高性能医
疗设备、电动车及机械人等。
另外,中国的十四五规划亦显示中央政府有意透过国内主导的科技创新来推动进口替代,加
快实现科技自给自足。凭藉中国供应链广阔且深入的优势,加上庞大的国内市场,中国的生产商
正逐渐在价值链上移。新科技已改善市场的协调性及整体速度,相信在过去十年出现的稳健增长
可望持续。
中国政府持续开放经济,推动资本市场自由化,并改革国营企业,在实现自给自足的增长和
改革推动下,国内市场可望为投资者带来更多的增长机遇。
《晋达资产管理大中华零售业务主管 邓嘉南》
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