《汇海泽言》一年一度的Ｊａｃｋｓｏｎ　Ｈｏｌｅ全球央行行长年会将于本周较后时间开
始。当中，以联储局主席鲍威尔的讲话最受投资者关注。早前，不少联储局旗下的地方联储银行
长，均对缩减购买资产作支持态度，对美元带来支持。但随著美国疫情转差，加上经济数据参差
，再加上一向被视为鹰派的达拉斯联储银行行长卡普兰表示，一旦发现疫情影响美国经济，他本
人将会调整货币政策取向。因此，当消息公布后，美汇指数持续回软。
　　但投资者要留意的是，美国政府近期进一步强制不同行业的人士接种疫苗。笔者相信，随著
时间的过去，美国人的疫苗接种率将会再度上升，有利美国经济再度出现明显复苏。因此，相信
联储局正等待有关时期出现时，正式开始减少购买资产。由于联储局需要时间引导市场作准备，
故预料在本星期的年会上，主席鲍威尔可能尝试向市场表达央行即将公布减少购买资产的框架。
　　笔者估计，初期减少购买资产的步伐将会略为缓慢。但当更多经济数据持续美国经济持续复
苏后，预料减少购买资产的步伐将会加快。因此，预料美汇指数初期可能反覆，甚至略为偏软。
但当加快减少购买资产后，美汇指数将会有支持。

＊日本疫情严重及政治不稳，对日圆或带来压力＊

　　日本疫情恶化，令日本首相菅义伟的支持度每况愈下。过去的周末，神奈川县横滨市市长选
举，首相菅义伟支持的候选人落败，为菅义伟的政治生涯响起了警号。神奈川县一直是菅义伟的
政治地盘，他自１９９６年起担任神奈川县众议员至今。当地市议会绝大多数席位均是自民党市
议员。在今次市长选举上，亦一同力挺首相菅义伟支持的候选人。
　　执政的自民党将于９月举行总裁选举，目前估计将在９月２９日举行。消息指，前外相岸田
文雄、自民党政调会长下村博文及前总务大臣高市早苗有意角逐。较早前，有报导指首相菅义伟
有意在自民党总裁选举前，先解散众议院及进行选举。如果自民党在选举中获胜，将有利他连任
总裁。但是，下村博文及高市早苗反对有关建议。
　　从日本政坛角度看，首相菅义伟处理疫情不力，令其下台的压力增加。由于日本即将举行选
举，加上疫情严重，故预料日本央行未来将会维持相当宽松的货币政策，或不利日圆走势。
《东亚银行高级外汇市场策略师　叶泽恒》
　
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