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《与联共策-邹建雄》中国股市估值具吸引力

2022/11/21 10:00打印本文章字体:
  《与联共策》尽管清零政策削弱中国经济表现,但政府再度聚焦力保增长,预计为股市增添
柴火,尤其是可望受惠于财政支出与绿能改革的类股。
 
*两类投资机会*
 
  考量目前评价,联博看好两个领域的投资机会,一为过去受到国内经济疲态重创的企业,另
外则是可望受惠于新刺激政策的企业。
 
*估价具上调空间*
 
  第一类中,在防疫封城期间,许多消费型企业的收入与利润大幅缩水。消费者信心大幅下降
,且经济拮据的家庭负担不起商品与服务。同样地,在封城导致员工足不出户的背景下,制造业
的营运大受干扰。部分企业(例如:汽车与科技产品制造商)大受影响,股价在悲观的投资气氛
中下跌。然而,部分个股目前的股价已处于历史低位,补涨空间庞大。
 
*刺激方案带动部分行业*
 
  财政刺激方案的潜在受惠企业存在于数个领域。扩张性支出预计陆续流入基础建设与替代能
源等领域。
  部分基础建设投资计划旨在升级中国电网,故此可望支持相关企业。部分政策诱因旨在推广
电动车,可望提升电池与企业零件供应商的利润。此外,受惠于清零政策,替代能源公司的业绩
可望转强,例如太阳能晶片与风机制造商。
 
*聚焦高质素企业*
 
  布局上述领域时,联博建议投资者锁定营运模式优异及基本因素稳健的企业。倘若企业利润
增长在年底前浮现改善迹象,从中发掘优异企业的判断关键在于其现金流量是否充裕、营运模式
是否强劲及资产负债表是否稳健。
  对于尚未配置中国的投资者而言,目前或许正值入市时机。牵动中国市场表现的宏观经济状
况不同于其他成熟市场;联博认为,若能谨慎建构中国股票投资组合,未来几个月将可带来具吸
引力的股票潜在回报。
《联博中国香港零售业务董事总经理 邹建雄》
 
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