《经济通通讯社４日专讯》比亚迪（０１２１１）折让７．８％配股集资逾４００亿元。花
旗仍视此为利好消息，维持比亚迪及吉利汽车（００１７５）为板块首选股，予比亚迪评级「买
入」，目标价为６８８元。
　
　　花旗在研报中指出，比亚迪配股所得资金将主要用于海外扩张、研发、补充营运资金等；由
于比亚迪海外资产回报率较高，因此属于积极信息。据该行估算，由于出口利润率提升；竞争较
少；渗透率低带来的销量高增长，比亚迪２０２５－２７年海外资产回报率（ＲＯＡ）达到
１６．２％、２２．５％、２８．７％
　
　　花旗估计，尽管比亚迪在国内拥有充裕的自由现金流和净现金，但将人民币转移为海外货币
成本高而不灵活，且在海外资本支出周期的初期，比亚迪难以获得灵活的审批，因而配股。花旗
亦认为，宁德时代（深：３００７５０）亦因类同原因计划在港上市。（ｒｈ）
　
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