《宏观有法》中国倡议「一带一路」，重点放于地区连接和贸易，但香港于「一带一路」到
底能扮演甚么角色？我们首先回顾一下中国于「一带一路」的进展情况，然后重点介绍香港在比
较优势方面的作用，即国际金融中心。

＊投资贸易，环环相扣＊

　　中国对「一带一路」沿线国家的政商影响力均日益增加，而投资就是当中重要的一环。基于
更严格的监管，中国对外直接投资于２０１７年有所放缓，然而，向「一带一路」沿线国家的直
接投资仍然比整体还要快。同样地，根据商务部数据，中国与「一带一路」沿线国家签订的新签
合同项目从两年前占整体的４５％，上升至２０１７年７月份的５８％。这显示中国于政策上言
行一致，对投资和相关国际项目开始有影响。
　　除了投资，贸易是中国对外关系中的另外一环。同样地，「一带一路」沿线国家的贸易增长
明显高于整体，已占中国商品出口多于三成，当更多项目落实，其占比只会继续增长。

＊香港仍没起步＊

　　「一带一路」著重投资基建和资源，这看似与香港风牛马不相及，但香港的优势一直在于金
融，而作为国际金融中心，香港亦能从中受益。不过，直接渠道的数据显示，香港的银行业迄今
对「一带一路」的投入依然非常有限，其中从香港到「一带一路」沿线国家的跨境贷款份额一直
维持于整体的１７％，当中大部分借往亚太区较成熟的经济体。当然，香港亦可能间接作出贡献
，这可能浮现于对中国企业的跨境贷款增加。
　　然而，无论是基于风险原因，或是缺乏合适的机会和项目，这都表明香港仍没充分利用当中
机会。香港的关键作用在于其吸引资金和融资能力，所以「一带一路」直接跨境贷款份额偏低依
然表明香港仍没起步。

＊需求庞大，中国资金有限＊

　　总而言之，虽然我们相信香港能从「一带一路」中受益，但至少到目前为止，香港并没有充
分利用其金融连接优势。「一带一路」沿线国家的基础设施需求庞大，中国不可能自行为整个项
目提供资金，而香港亦不应该错过机会。《法国外贸银行亚太区首席经济师　艾丽西亚》