《投资特写》全球经济环境不稳定性持续，增长相对乏力的背景下，驾驭市场风险尤其重要
。近月银行股表现备受挑战，引起集中股息的投资者关注。事实上，银行业近期的动荡源自个别
银行的问题，整体行业基本面仍稳健。
　　考虑到全球经济增长放缓，生活成本上涨持续影响各界，料将令企业溢利受压，继而拖累企
业增派股息的能力。不过，很多企业曾于疫情期间已减派或调整股息，意味著目前企业采取相对
保守的派息政策，有潜力可以持续数年。
　　收益型投资包括不同策略，这为投资者带来更广泛的机遇，并有助分散风险。举例而言，投
资者可以透过投资于一系列分派日期不同的收益型基金，从而每月获取收益。
　　另一方面，股票派息相对整体股市表现的波动度通常较低，投资者可以利用收益型基金获取
相对平稳的短期总回报。因此，如果投资者追求相对平稳的回报，即由资本增长及收益组成的低
波幅中短期回报，或可留意股息基金。
　　根据过往经验，收益率特别高的基金通常伴随著较高的风险。这道理似乎显而易见，但这些
风险往往被低估，尤其在如目前通胀和利率高企的时期，投资者可能过于追逐高收益率而未有做
好风险管控。参考过往股市的收益水平，如果某个股息基金的历史收益率明显超出市场水平，投
资者便需要份外小心评估其投资价值。此外，投资者亦应留意高派息政策的可持续性，衡量减派
甚至停派股息的可能性，以免带来长线股息预期落差。
　　另一方法是将投资组合的一定比例投资于收益率较高的企业债券。这虽然可以提高收益率，
但也可能限制基金实现中长期资本增长的潜力及受惠于持续增长收益的能力。若一直持有至到期
日，债券只会提供固定收益，并不会带来资本增长，但股票则有可能同时带来资本增长及有潜力
增长的收益。然而，股票亦有可能带来损失，投资者应按个人风险接受程度、投资目标、预计投
资年期等，选择合适的投资组合。
《富达国际香港及中国离岸分销业务总监　潘恩美》
　
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