《基金债券攻略》连续两期谈到科技股基金，今日想跟大家谈谈另一个「行业基金」，我在
行业基金四个字上加了括号，潜台词其实是，ＥＳＧ不是一个行业，而是一个投资概念，我只是
暂借来用：）。
　　ＥＳＧ这个概念近年大行其道，甚至有些基金主力就是买ＥＳＧ概念的股票。所谓Ｅ，是指
Ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ，即环境；Ｓ是指Ｓｏｃｉｅｔｙ，即社会；而Ｇ就是
Ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ，即公司管治。
　　据我所知，从２０１９年起，港交所已经强制上市公司，在每年年结日后４个月都要发表
ＥＳＧ报告。有些上市公司会独立印发一份ＥＳＧ报告，厚度跟年报不相伯仲呢！当然，有些公
司只在本身的年报内加入ＥＳＧ的篇幅。
　　「环境、社会及管治（ＥＳＧ）表现已成为企业应变及风险管理能力的代名词，亦有效展现
及提升企业的长远价值。作为国际交易所营运者及市场监管机构，我们致力推动金融市场及商界
实践及发展ＥＳＧ。」这是港交所推动ＥＳＧ时发表一段说话，当中就说明了ＥＳＧ的重要性。
　　过去，大家选择投资对象时，最主要当然是考虑公司的赚钱能力、财务状况，以及管治能力
！从公司的角度，利润最大化是他们追求的目标，但今时今日，投资者也会考虑到企业业务对环
境的影响，企业的社会责任，以及内部管治水平。即是说，不一定最赚钱的公司就多人买！
　　或许大家都听过，有些基金是不买赌股和烟草股的，因为这些行业会对社会风气造成不良影
响。又或者，有些不会买煤炭股和石油股这类可能对环境造成污染的企业。
　　对于Ｅ，相信较多人会理解。我想再解释一下Ｓ和Ｇ。Ｓ主要是社会责任，近期内地推动「
共同富裕」，背后也是Ｓ的概念，即是企业在赚钱之馀，也要有社会责任，回馈社会，也不应助
长剥削等等。早前新冠疫情时，不少公司也出来做很多工作，协助社会渡过疫情，这些都可以被
介定为良心企业。
　　至于Ｇ，主要针对公司的内部管治，其中大家可能会听过的是男女平等，即是企业的管理层
中，不应一面倒是男性或女性，也不应该有种族歧视。在董事会之中，也要引入独立的董事，务
求企业制定政策时，不会完全偏向企业层面，而是会考虑社会其他持份者的需要等等。
　　如果这些重视ＥＳＧ的公司有更多人投资，股价可能比最赚钱的公司更强。如是的话，买
ＥＳＧ基金的回报岂不是更高？到底有甚么ＥＳＧ基金可供选择？下次再续。
《凌风》
　
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