《基金债券攻略》上日提到，强积金投资其实是一项超长线投资，大家不应著眼于短期升跌
，但坊间很多强积金中介机构，喜欢每个月公布上个月的强积金表现（最近更２０日就公布一次
），提醒港人上个月的强积金平均赚了多少，又或蚀了多少。
　　
　　但对绝大部分强积金成员来说，这一个月左右的升跌其实没有意义的，至少不会因此而套现
。但如果因此令他们作出转换的动作，反而可能会累事呢！我始终认为，大家应该看重强积金的
长线回报，而想作出基金转换时，主要考虑因素应该是自身的客观情况，例如是否部署退休，或
不想再冒风险，而不是自己对后市的判断。
　
　　不过，当时我手上还未有２０２４年的全年数据，所以退而求其次，只分析截至２０２３年
底的全年数据。不过，积金局刚于早前公布了２０２４年的全年数据，因此，今日我想再就强积
金的长线回报作一次补充说明，下次再和大家谈谈如何挑选混合资产基金。
　
　　正如我在上日的专栏指出，由于２０２４年的投资市场向好，因此，即使当时未有最终数字
，但可以预期，２０２４年的强积金整体表现肯定是向上的。结果一如预期，去年强积金的整体
回报达８．６％，比２０２３年的３．４％再进一步。
　
　　连同２０２４年的数字，强积金自从２０００年１２月成立以来，有８年是下跌的，但有
１６年是上升的（２０００年因为只有１２月的数字，当月的数据纳入２００１年来计算）。
　
　　当中跌得最厉害的一年自然是２００８年，因为当年有金融海啸，强积金在这一年下跌了
３０．２％；而跌得最少的是２０２１年，当年只轻微下跌０．３％。至于上升的年份中，升幅
最大的就是紧接２００８年大跌后的一年，即２００９年，当年上升２６．６％（所有回报都已
扣除费用和收费的净回报）。
　
　　由于过去２４年，强积金是升多跌少，经过加加减减之后，各类资产的平均年回报率是３％
（截至２０２３年的话，只有２．５％），跑赢同期１．８％的平均通胀率。
　
　　如果分开计算，股票基金提供的年回报率为４．３％（见附表，截至２０２３年的话，只有
３．７％），比混合资产基金的回报高了０．３个百分点（截至２０２３年的话，两者回报一样
）。如果是保守投资者，只买债券基金，年回报１．７％，比２０２３年低０．２个百分点，稍
稍跑输银行存款息率和通胀率。
　
　　我在上日的专栏提到，如果是年轻人，全数买股票基金是最好的。不过，如果从风险的角度
考虑，大家其实应该拣混合资产基金的，因为投资的最高境界就是怎样在最低风险的情况下，赚
最高的回报。
　
　　眼看过去２４年，拣纯股票的基金，回报只比混合资产基金稍高０．３个百分点（截至
２０２３年底的话，两者更一样），那么，持有混合资产基金的投资者，在整个过程中，所冒的
风险肯定远低于股票基金！
　
　　因此，我的结论是，长期选择混合资产基金，应该是风险与回报之间的最好平衡，而用通俗
的话说，就是除笨有精呢！好了，到底有甚么混合资产基金可以选择呢？下期再续。
　
　　　　　　　　强积金各类资产年度化净回报　　　　　　
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　　资产类别　　　过去一年　　过去十年　　成立至今　　
　　股票基金　　　１５．３％　４．０％　　４．３％　　
　　混合资产基金　７．３％　　３．１％　　４．０％　　
　　债券基金　　　－０．８％　－０．１％　１．７％　　
　　保证基金　　　２．２％　　０．６％　　１．２％　　
　　保守基金　　　３．７％　　１．０％　　０．９％　　
　　货币市场基金　２．１％　　０．８％　　０．８％　　
　　资料来源：积金局，数据截至２０２４年１２月３１日　
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《凌风》
　
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