《投资有道》随著技术进步和基建需求的同步推动，基建板块正迎来全新机遇。其中欧洲公
用事业板块的估值显著低于美国，并受益于政府支持的人工智能和能源独立计划，成为投资者分
散风险的理想选择。
　
＊估值与政策支持推动＊
　
　　于截止今年３月的一年，美国公用事业板块的市盈率（ＰＥ）上升约１７％，而欧洲仅上升
３％，目前欧洲公用事业的Ｐ╱Ｅ比率比美国低３１％，折让幅度为长期平均的两倍以上。此外
，欧洲公用事业的股息收益率比美国高出２２０个基点，显示其价值投资吸引力。
　
　　在政策层面，欧盟推出一系列基建支持计划，包括２０２５年启动的「ＡＩ工厂倡议」，目
标是建立大型人工智能模型训练中心等，这些政策有望改善基建企业收入，并为长期增长奠定基
础。
　
＊数据中心需求带来增长＊
　
　　至于行业机遇上，ＡＩ和数据化进程的加快推动了数据中心的用电需求。尤其是最新一代
ＧＰＵ技术的高密度算力需求，进一步刺激了电力消耗的急剧上升。尽管数据中心建设目前集中
于美国，但欧洲市场仍具巨大潜力。
　
　　而受惠于欧洲数据中心的增长，将带来三大收入机会，一、电力需求提升，为公用事业公司
带来稳定收入；二、可再生能源投资加速，促进电网现代化与能源储存技术发展；三、新基建项
目启动，包括电力传输网络扩建及变电站升级。
　
　　根据麦肯锡研究，未来数年欧洲数据中心的电力需求将显著上升，为投资于可再生能源和先
进电网技术的公司带来可观回报。
　
＊北欧国家具竞争优势＊
　
　　至于地理上，北欧地区寒冷的气候显著降低了数据中心的冷却成本，冷却能耗通常占总能耗
的４０％。这一运营成本优势使其成为数据中心投资的理想地区。
　
　　在基建连接方面，北欧拥有强大的光纤基础设施，靠近欧洲主要市场及海底电缆登陆站。例
如，瑞典的「Ｎｏｄｅ　Ｐｏｌｅ」地区吸引多家美国科技巨头投资。此外，挪威的电力价格则
比欧盟平均低５０％，并几乎完全依赖可再生能源。
　
　　总结而言，环球基建的投资市场充满机会，好像技术与基建升级的交汇点为欧洲基建板块带
来了强劲的增长动力，投资者可透过环球基建基金去捕捉相关投资机遇。《ＢＮＹ投资管理香港
零售分销业务主管　高韦玲》
　
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