《基金债券攻略》上次提到，８月初的时候，环球股市经历了一次剧烈震荡，我身边有些反
应敏捷的朋友，尤其是以短炒为主的，马上把手上的股票沽出，以回避风险，进取者就等调整之
后在低位买平货，但想不到的是，股市几日之后就大幅反弹。现在回看，按兵不动可能更好呢！
　
　　而保守者大多暂时持有现金，再观望市况发展，又或者正如上日文章中我提到的朋友
Ｃｌａｒａ一样，把资金转去买环球债券基金，以迎接今次减息周期。
　
　　其实，当日Ｃｌａｒａ也问了我一个问题，这是涉及买股票和买基金的分别，我想再和大家
分享一下。
　
　　「嗯，我有朋友主要是买基金的，面对当前的不明朗因素，又是否适宜沽清手上的基金，再
等机会呢？」Ｃｌａｒａ问我。
　
　　「你这个问题要从几个角度去分析和判断。首先，最重要的是，他买的是甚么类型的基金？
如果本身已经是买低风险基金，尤其是债券基金，正如我刚才所说，现在是利好这类基金的时机
，我们似乎不应该沽出呢！」
　
　　「如果他持有的是股票基金又如何？」
　
　　「如果是股票基金，也要看是地区性的基金，还是行业基金！整体来说，行业基金的风险较
高，因为万一该行业出现问题，基金经理是无险可守的，最多只能酌量减持股票，转揸现金（基
金经理受持有现金比例的限制）；但如果是地区性或环球股票基金，风险会低一些，因为基金经
理仍然有机会换马，甚至趁低吸纳。」
　
　　「你的意思是？」
　
　　「我的意思是，既然是买基金，我们应该将投资决定交由基金经理负责，自己不必判断后市
升跌。买股票的话，自己就是基金经理，所以，自己就要作出投资决定。」
　
　　「同意！」
　
　　「我想问问你，除了刚才所说，买基金有基金经理替你作投资决定外，你还知道买基金和买
股票的其他分别吗？」
　
　　「嗯，最大分别是，基金是一篮子的股票或债券，这比我们自己买股票或债券，可以更有效
分散风险。对吗？」
　
　　「对啊，这是一个很重要的分别。另外，还有少许技术性的分别，其中一个就是，无论你买
入或沽出基金，你都不知道实际的成交价；买股票的话，你可以下一个限价盘，那就是你想买入
或卖出的价格。」
　
　　「是甚么原因？」
　
　　「这是因为基金每日要等收市后，得出所有持仓股票或债券的收市价，才会计算到基金当日
的价格。所以，当你想买入或沽出某基金时，其实只可以参考上日的价格。到了真正买入或沽出
之后，你才会知道实际价格。」
　
　　「啊，你的意思是，当我们以为价格吸引，想买入某基金时，也有机会在你买入当日，价格
升了上去？」
　
　　「是的！因此，基于种种原因，基金较宜作中长线投资，而不是用来短炒。」
　
　　「我也同意，今次就是最好的例子？」
　
　　「是呀，如果是一些短线的调整，我们未必需要反应过敏，自己沽出基金，因为随时会做错
决定。之后回看，你就会明白，按兵不动，让基金经理替你把关可能更好呢！」《凌风》
　
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