《投资新视野》中国、印度和巴西等新兴大国崛起，积极谋求自身利益，因而形成新势力阵
营，重塑全球格局：由过往以美国这个超级大国主导的单极世界，逐步转向以多个拥有政治、经
济及军事影响力的中心为代表的多极世界，为全球化、经济政策、货币和商品估值及地缘政治带
来深远影响。
　
＊权力转移，带来机遇＊
　
　　虽然权力转移会引发市场波动，但亦能创造机遇。个别国家由于政治压力而需要推动半导体
等重要行业的供应链自主，因此制定策略，减少对远方市场的依赖或降低地缘政治风险，令部份
新兴巿场受惠于友岸外包或近岸外包的趋势。
　　在过去十年，新兴市场致力完善制度框架，建立可持续的财政实力，同时拥有充分利用地缘
政治及供应链等转变的优势。不少新兴经济体的企业亦提升表现及管治标准，在所属行业领先全
球。
　
＊善用环球格局的变化＊
　
　　随著实力增强，新兴经济体占国际贸易份额稳步上升，这主要归功于发展中国家之间的贸易
，而非它们与已发展经济体间的贸易（虽亦有所增长）。凭著一己优势，摩洛哥、越南和墨西哥
等国家正好把握环球局势转变带来的机会。俄乌战事导致供应链中断，加上亚洲经济在疫后陷入
瓶颈状态，欧洲企业因而改往罗马尼亚、土耳其和摩洛哥设立生产线。
　　另一边厢，自美国和越南于２０２２年签署全面战略夥伴关系协议以来，后者吸引美国企业
积极投资制造业项目，墨西哥亦因美国希望降低成本和减少对中国的依赖而渐趋重要。这些国家
拥有技能娴熟且低廉的劳动力，成本优势甚至较中国更具竞争力。
　
＊金融多极化加速＊
　
　　地缘经济的多极化步伐加快，金融多极化亦然。与欧洲国家的央行比较，撒哈拉以南非洲和
亚太区的央行现时倾向增持人民币，因为中国是其最大贸易夥伴。展望未来十年，与中国经济或
政治关系紧密的央行可能逐渐减少对美元的依赖，增持人民币储备，但美元并不会因此失去主要
储备货币地位。
　　全球格局趋于多极化，能够为顺应地缘政治和经济趋势的新兴市场及投资者提供独特机会。
长期环球经济动力持续流进新兴市场，推动当地人均国内生产总值增幅高于已发展市场，甚至可
望在未来数十年超越已发展市场的增长水平。
　　有赖于资本开支超级周期的转变及多极化发展等环球宏观经济趋势，虽然过去十年市况艰难
，但新兴市场股票和固定收益的市值占全球资产比重仍有所增加。这些趋势可能改变主导市场的
动力，应运而生的环境最终会为灵活的投资组合经理及投资者创造机会。《晋达资产管理大中华
零售业务主管　李玉丽》
　
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