《基金债券攻略》上两次提到，在美国启动了减息周期，而内地又推出组合拳救市后，中港
基金在今后一两年应该可以看高一线了。
　
　　正如早前所说，今年９月份，绝大部分中港基金都来了一次大报复，不少基金都是靠９月份
的大升，追回首８个月的失地之馀，甚至录得不俗升幅。
　
　　我整理了几只市场热卖，以及规模较大的中港基金过去几年，以至年初至今的表现，让大家
了解一下中港基金的特性。
　
　　我挑选了７只热门的中国基金过去５年的每年表现，以及年初至今的表现，我以年初至今升
幅作为排列次序。如果以年初至今计，全部都录得升幅，表现最好的是汇丰中国基金，首三季升
了两成七。最差的是首域中国增长基金，首三季只升了一成四，相差也算大呢！
　
　　值得一提的是，首域中国基曾经是零售市场上非常受观迎的一只中国基金，但近年表现较为
逊色。
　
　　大家从该基金２０１９和２０２０年的表现可以看到，该基金这两年的表现仍然不错，即使
２０２１年中港股票从高位滑落，该基金的跌幅都相对较微，但２０２２－２０２３年这３年就
稍为失色，今年首８个月也是，即使９月份有两成三升幅，算是排在所有中港基金的前列，但首
三季计，仍然只有一成四升幅。
　
　　另外，大家如果心水清的话，应该会留意到，２０２０年是港股大升的一年，虽然当时爆发
新冠疫情，但大型科技股却成为热炒对象，但如果以恒生指数或国企指数为主要选股对象的中国
基金，必然会大落后，因为该两个指数的选股仍未涵盖主流的科技股。
　
　　从附表可见，富达的中国焦点基金和摩根中国入息基金，因为选股方面受限制，所以就大幅
落后予其他「转身」和「走位」灵活的中港基金，当中最突出的要数ＪＰ　Ｍｏｒｇａｎ的
ＪＰＭ中国基金，单计２０２０年已经升了近七成，冠绝所有大型的中港基金。
　
　　但我必须指出，同样是ＪＰ　Ｍｏｒｇａｎ的头牌，摩根中国入息基金因为以高息股为主要
选股对象，所以，在增长股大行其道的日子，她不会是最突出的基金，但这不代表基金经理的选
股有问题。
　
　　另一只十几年前非常火红的中港基金是霸菱香港中国基金，该基金的选股更具弹性，虽云该
基金的名字是香港中国基金，但十大持股之中，也见到台积电的身影。即是说，她应该定位为大
中华基金呢！
　
　　大家如果细看下表，会见到这几只中港基金在２０１９和２０２０年都是上升，甚至大升的
（当中只有富达中国焦点基金在２０２０年录得轻微跌幅），其后就跌足３年。但也是除了富达
中国焦点基金的跌幅较温和外，其馀的跌幅都算厉害，例如前几年劲升的ＪＰＭ中国基金，
２０２１－２３这３年的跌幅都逾两成。
　
　　至此，我想考考大家，如果在２０１９年初，大家用１万元买入下表的几只中港基金，到了
去年底，到底哪一只收益最大？如果连同今年首三季的升幅，情况又如何？下次开估。
　
　　　　　　　　　　　　　市场上主要中国基金近年表现比较　　　　　　　　　　　　　　
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基金名称　　　　　　２０１９　　２０２０　　２０２１　　２０２２　　２０２３　年初至
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　２０２
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　４年９
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　月底　
汇丰中国基金　　＋２３．０％＋３９．２％－２０．８％－２４．４％－１３．６％　＋２７
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　．２％
贝莱德中国基金　＋１５．９％＋４５．９％－１４．５％－３１．５％－１２．０％　＋２４
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　．１％
霸菱香港中国基金＋２５．９％＋５４．６％－１６．３％－３０．０％－１７．５％　＋２２
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　．２％
ＪＰＭ中国基金　＋４１．３％＋６９．４％－２０．２％－２５．８％－２３．４％　＋２１
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　．３％
摩根中国入息基金＋１６．４％＋１４．０％　－１．６％－１６．１％　－５．８％　＋１９
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　．７％
富达中国焦点基金＋１４．５％　－１．８％　－４．２％　－２．８％　－６．５％　＋１７
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　．９％
首域中国增长基金＋３０．６％＋３２．０％　－６．０％－１９．７％－１７．９％　＋１４
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　．１％
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　《凌风》
　
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