《创富理财》首先为读者更新美国最新经济数据，１２月新增非农就业２５．６万人，高于
预估值１５．７万人，失业率从前月４．２％降至４．１％，显示劳动市场稳健。市场调降美联
储今年减息预估幅度至２５点至５０点，１月预期将保持按兵不动，最快６月才启动减息。受今
年减息预期延后的影响，美国１０年期国债孳息率一度来到４．８％，近月上升幅度逾６０个基
点，随后回落。美国和非美利差扩大，美元指数保持在１０９点近年高位，后续关注特朗普１月
２０日上任后的施政执行力度，预期加徵关税应为谈判筹码。
　
＊ＡＩ应用已渐渐渗入各产业＊
　
　　今年科技与ＡＩ应用的需求前景仍火热，即使近期美国减息预期下滑，造成美债孳息率弹升
，科技增长股的高估值与评价再度被市场检视，但观察科技股与各产业发现，ＡＩ的运用已从通
讯科技股进一步扩散到其他领域，包括金融、医疗、消费等产业龙头，皆藉由增加ＡＩ应用，提
升管理效率和客户体验，进而转换成盈利，如零售消费产业运用ＡＩ进行库存管理和客户分析，
医疗与金融也藉由ＡＩ简化理赔与客服谘询，使得使用ＡＩ的企业预估收入年增率远高于没有使
用的公司。
　
＊预期与ＡＩ相关的大型股仍然跑出＊
　
　　另一方面，目前仍处偏高利率的环境下，高资金成本不利小型股融资需求，大型股的充沛现
金流，使其更具备抵御景气放缓的风险。观察美国各产业中，以资讯科技、非必需消费和通讯服
务为大型股比重最高的产业，此外增长股中的大型企业比重也远高于价值股的比例，因此预期今
年大型增长ＡＩ概念股，仍是最具投资动能和涨势的族群。
　
＊「ＢＡＴＭＭＡＡＮ」现以取代「Ｍ７」＊
　
　　美国大型科技股与ＡＩ应用的结合，首推美股七雄（Ｍａｇｎｉｆｉｃｅｎｔ　
Ｓｅｖｅｎ）再加上今年异军突起的博通，８家公司组成新缩写蝙蝠侠（ＢＡＴＭＭＡＡＮ）。
过去２０２４年ＢＡＴＭＭＡＡＮ涨幅高达８７％，从美国总统大选后，８家公司加起来市值增
加了１．９万亿美元，若扣除这８间企业后的标普另外４９２间公司，截至去年底全年涨幅仅
３．４％，显示整体标普５００指数的上涨几乎大部分由ＢＡＴＭＭＡＡＮ所贡献。
　
＊ＡＩ概念长期不变，可分批布建长期部位＊
　
　　尽管美国１０年期国债孳息率骤升，使得增长股自２０２５年以来出现涨多回落的现象，但
若营收与获利持续增长，且增速赶上估值上升的幅度，ＢＡＴＭＭＡＡＮ的未来涨幅依旧可期。
其中看到今年预估获利年增率最高的辉达，全年预估盈利年增率仍高达５２％，使其预估市盈率
相对盈利增长比率（市盈率除以每股盈利增长率）仅０．６。过去认为权重增长股涨多不敢介入
的投资者，不妨利用难得的回档，分批布建长期部位，参与ＡＩ时代来临的获利。《凯基投资策
略部分析员　龚俊桦》
　
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