《基金债券攻略》这个星期以来，最瞩目的国际新闻，肯定是特朗普再度入主白宫，以及他
在上任首日，就非常勤奋地签署了过百项总统行政命令，以求拨乱反正（用特朗普的解说），企
图令美国再度强大起来。
　
　　我明白，很多人对特朗普再度入主白宫，都感到不是味儿，甚至觉得是一场梦魇，但如果从
投资的角度，又未必如是。
　
　　首先让我们看看历史，在特朗普上个任期（２０１７－２０２０年）时，美股是升多跌少的
。２０１７年时，道指升了两成半，纳指更升了两成八；接著一年（２０１８年）才下跌，但跌
幅轻微，道指跌５．６％，纳指则只跌３．９％。
　
　　往后两年，即２０１９年和２０２０年，美股两个指数都上升，而且升幅显著，２０１９年
道指升了两成二，纳指升了三成半；２０２０年道指升了７．２％，纳指则劲升四成四！值得一
提的是，２０２０年全球疫情大流行，但科技股却大受追捧，令纳指大升。
　
　　回顾完特朗普与投资市场的「关系」后，再看看他的经济主张。其实，在他上个任期已经知
道（其实，从他的背景也估到），他的基本经济政策都是对商界友善的，例如倡导减税，尤其是
公司利得税，以及减少对金融业的监管；另外就是尽量采取宽松的货币政策。
　
　　当然，客观现实是否容许又是另一回事，因为他的经济政策都是扩张性的，会刺激通胀，尤
其是他向贸易夥伴大幅徵收关税，最终都必然有部分会转嫁回美国的消费者，这样下去，通胀可
能会再被扯高，联储局未必可以安心地继续减息。
　
　　如果这两项因素互相抵消了，美股还可以继续升吗？
　
　　事实上，美股已经升了十多年，自从２００８年的金融海啸后，美股在一片质疑声中节节上
升，当中有个别年份是有调整的，但大方向仍然是向上。如果大家有投资美股（当然可以透过基
金投资美股），过去十多年也应该有不俗的回报。
　
　　我在本栏也分析过，与其说我们在买美国市场，不如说我们是买全球最顶尖的科技公司，例
如Ｎｖｉｄｉａ、苹果、Ａｌｐｈａｂｅｔ、Ｔｅｓｌａ和Ａｍａｚｏｎ等等。这些公司的市场
不限于美国，简单来说，她们都是跨国公司，只不过总部在美国而已。
　
　　当然，这些股票都已经升了不少，但如果我们是透过基金去间接买这些股票，我们应该将责
任交给基金经理，由他们决定是增持还是减持，而不用自己去判断后市。
　
　　再者，买基金的最大好处就是分散风险，让你有机会以低门槛涉足海外市场。而要分散投资
海外，美国市场始终是不可少的，因为美国的科技水平最高，拥有最多超大型、实力雄厚的跨国
公司。
　
　　只要这些公司的管治优良，又能够与时并进，为客户提供适时的产品和服务，股价仍然可以
稳定地上升的。下次再和大家分享值得考虑的美国基金。《凌风》
　
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