《丰硕成果》ＣｈａｔＧＰＴ继年初牵起人工智能（ＡＩ）热潮后，近日再度成为市场热话
。该平台创办人短短一周被解雇后再度复职，而董事会成员则出现大换血。正正体现人工智能行
业迅速发展，变数较多的特性。
　　ＣｈａｔＧＰＴ在人工智能领域上带来突破。由聊天机械人程式到处理复杂的工作，覆盖各
行各业。东亚联丰认为人工智能确实具备长期发展潜能，上升空间毋容置疑。面对高息环境挑战
，虽然拥有强劲资产负债表的大公司所承受的冲击相对轻微，但仍难逃行业的短期波动，加上板
块始终尚在起步阶段，供应链尚未成熟，变数较多。对于投资者来说，现时其他非ＡＩ的科技股
，正可填补空档，继续带来回报潜力。
　
＊智能手机和个人电脑正步入周期性复苏＊
　
　　电动汽车、虚拟实境╱扩增实境（ＶＲ╱ＡＲ）、手机和个人电脑不同的非ＡＩ的科技板块
各具潜力，而且处于不同周期。投资团队相信现时手机和个人电脑正步入周期性复苏，具寻低的
潜力，值得投资者留意。
　　过去几年，手机和个人电脑行业面对不少挑战。首先是疫情打击消费意欲和供应链，继而是
经济放缓导致需求下滑，产能过剩。但经过一轮沉寂，我们相信周期已开始进入转捏点，有迹象
行业已经触底，续步累积Ｕ－型回升的潜力。根据环球科技研究公司Ｃｏｕｎｔｅｒｐｏｉｎｔ
显示，经过两年多下跌，环球智能手机１０月份销售首次回复增长，按年上升约５％。受到中东
、非洲和印度等需求带动外，中国手机制造商华为亦为行业带来利好剌激。至于个人电脑方面，
美国科技研究公司Ｇａｒｔｎｅｒ表示，虽然环球销售第三季度虽然按年下跌９％，但有迹象显
示个别生产商的营业额已有所改善，少部份甚至出现增长。由于之前大量积压的库存已被消化，
预计年底库存水平有机会回复正常。该研究公司相信，企业和个人消费者都即将进入更新电脑设
备周期，尤其是新出的Ｗｉｎｄｏｗｓ　１１，将为行业注入动力，明年全球的个人电脑销售可
能出现约５％增幅。
　　智能手机和个人电脑市场发展成熟，在供应链中上、下游都不乏选择，其中包括晶片设计和
制造商、制造晶片仪器的企业和手机制造商等。由于电脑晶片，又称半导体或芯片，是科技发展
的基础，这些供应链上游的公司对未来行业发展有重大影响。没有仪器便制造不了晶片，没有晶
片，就没有ＣｈａｔＧＰＴ和云服务，数据中心、智能手机和个人电脑也不能运作。因此，团队
认为供应链上游的企业价值较为具体及扎实，属结构性增长。例如亚洲龙头晶片制造企业的营业
额在２０１２年至２０２２年，增长超过四倍。虽然行业面对周期性波动，但长远而言发展也是
平稳向上。
　　科技板块既广且深，无论地域或不同部分的供应链均不乏投资机会。人工智能具颠覆性的力
量，其发展固然带来投资机遇，懂得把握产业中不同板块的周期，灵活走位才是投资上策。
《东亚联丰投资董事总经理　卢穗欣》
　
＊《经济通》所刊的署名及╱或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立
场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。