《基金债券攻略》上日提到，盈富基金（０２８００）是本港第一只交易所买卖基金，成立
至今刚好２５年了（１９９９年１１月１２日面世，招股价１２．８８元），有人形容，它是香
港人的基金。
　
　　也因此，不少投资专家都建议，如果是投资初哥，又或者想以月供形式买股票，而自己又没
有心水股票的话，最好就是拣盈富基金，因为这是最简单和直接的方法，可以买到几十只优质的
蓝筹股。但从投资角度，这又是否如此呢？
　
　　正如上日提到，２０１４年，即盈富基金面世１５年时，当时的基金经理道富环球在报章登
了一个广告，首次形容盈富基金是香港人的基金。
　
　　当时，有人替盈富基金计过数，如果投资者以招股价买入，并一直持有，１５年来的年回报
是４．１５％，再计及每年大约３．５％股息收益，两者加起来，总回报大约７．７％左右。这
个成绩虽然不算很出色，但却已经及格了，至少跑赢通胀和银行存款。
　
　　但过去１０年，无论投资市场或者恒生指数成分股都出现很大变化。首先，本港投资市场已
经不再由外资，尤其是美资和欧资主导，取而代之的是中资，即俗称的北水。缺少了外资的积极
参与，令到盈富基金的价格裹足不前（昨日收市报１７．５７元）。
　
　　而恒生指数的成分股，也由当时的５０只，大幅增至现时的８０只。我不敢说这３０只「新
贵」的质素不及早年的股票，但可以肯定的是，不是所有后期加入的股票都派息，尤其是一些新
经济股，这就令到盈富基金的派息，由２０１８年起连续几年都减少。直到去年，情况才有改善
迹象（见附表）。
　
　　但有一点微妙的是，由于盈富基金的价格这几年反覆向下，令到现价的股息率又不至于大跌
，以去年派息０．６５元，及昨日收市价１７．５７元计，往绩股息率仍有３．７％。
　
　　不过，这个相对还可以的息率得以维持，不是因为派息增加，而只是因为股价下跌，这个影
响就非同小可了。
　
　　我再替盈富基金计算过去２５年的投资回报，结果发现，已由１５年前的４．１５％，降至
现在的２．５８％，再加上前几年派息减少，估计每年平均可能只有３％左右，令到总回报降至
只有５．６％左右，吸引力已经明显下降了。而且，如果大家是在近１０年才开始买或储，相信
成绩会更差呢！
　
　　那么，盈富基金是否仍可「付托终身」，或者是「老幼咸宜」呢？下次再续。
　
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　　盈富基金（０２８００）过去２１年派息纪录　
　　年度　　　派息金额（港元）　　　　　　　　
　　２０２３　０．６５　　　　　　　　　　　　
　　２０２２　０．６４　　　　　　　　　　　　
　　２０２１　０．６７　　　　　　　　　　　　
　　２０２０　０．７６　　　　　　　　　　　　
　　２０１９　０．９３　　　　　　　　　　　　
　　２０１８　０．９５　　　　　　　　　　　　
　　２０１７　０．９３　　　　　　　　　　　　
　　２０１６　０．７８　　　　　　　　　　　　
　　２０１５　０．８１　　　　　　　　　　　　
　　２０１４　０．８４　　　　　　　　　　　　
　　２０１３　０．７３　　　　　　　　　　　　
　　２０１２　０．６６　　　　　　　　　　　　
　　２０１１　０．６７　　　　　　　　　　　　
　　２０１０　０．５８　　　　　　　　　　　　
　　２００９　０．５４　　　　　　　　　　　　
　　２００８　０．６８　　　　　　　　　　　　
　　２００７　０．６３　　　　　　　　　　　　
　　２００６　０．５７　　　　　　　　　　　　
　　２００５　０．５０　　　　　　　　　　　　
　　２００４　０．４２　　　　　　　　　　　　
　　２００３　０．４１　　　　　　　　　　　　
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《凌风》
　
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