《富泰有方》印度人口比较年轻，最近超越中国成为全球人口最多的国家。印度持续吸引外
国科技巨头的投资，当地的制造业和服务业采购经理人指数长期处于扩张状态。此外，印度的航
空航天成就和外交领导力都取得重大进展，去年更成为Ｇ２０峰会的主办国。印度积极推进军事
现代化，并减少对俄罗斯国防装备的依赖，备受赞誉。
　　另外，根据彭博经济，预计印度在２０２６年将会新建规模约５３４０亿美元的基础建设，
相当于过去１１年中所有已建基础建设经通胀调整后的价值。印度年初与欧洲自由贸易联盟
（ＥＦＴＡ）达成新贸易协定，以取消关税换取１０００亿美元的外国直接投资承诺，该协定预
计将在未来１５年为印度创造１００万个就业机会。
　
＊无惧印度大选结果，经济拥坚实底气＊
　
　　不过，总理莫迪选举受挫的事实已经尘埃落定，我们认为政治结果反映当地政局纷扰不停，
且与其他国家截然不同。在印度大选期间，多个反对党选择联合而不是分裂，变相成为共同反对
印度人民党（ＢＪＰ）的一票，为莫迪带来障碍，而即使没有来自反对阵营的考验，新联合政府
本已存在分歧和不稳定因素。虽然政治意识形态存在差异，但我们相信各方目标一致，都致力于
推动印度经济发展，某种程度上，内斗实际上是一场功绩的争夺。尽管如此，权力分立的架构可
说是有利于印度建立共识的进程，而我们认为这是利好的迹象。
　　因此，我们对印度已落实的政策改革仍然抱有信心，为出口增长和印度新消费阶层的持续崛
起奠定坚实基础。能源和国防等板块也比较不受党派政治问题所影响，而且印度仍然是备受电子
设备和晶片制造商信赖的价值链合作夥伴。
　
＊股市表现仍然稳健，国际指数权重渐增＊
　
　　大选后标准普尔ＣＮＸ　Ｎｉｆｔｙ指数一度下跌近６％，但印度股市仅以三个交易日便收
复失地，步伐是近年最快，股市反弹反映当地散户投资者依然充满信心。今年１月，印度证券交
易所的市值甚至超越香港，同时，今年Ｎｉｆｔｙ　１００指数由年初至６月２０日上升
１２．７％，跑赢富时新兴市场指数，该指数同期则上升９．３％（回报以美元计算）。
　　虽然大部分广泛新兴市场基准指数权重仍然偏重中国，不过印度股市的稳健表现已把差距缩
小。印度在新兴市场中地位日益重要。在５月，在ＭＳＣＩ新兴市场指数中，印度所占的权重由
２０２０年的约９％，提高到接近１９％。
　
＊印度五年回报率领先新兴市场＊
　
　　再者，印度股市所涵盖的板块和公司类型也很多元化，在国内消费和新兴工业实力的推动下
，有望带来更佳的增长前景和机遇。金融股占比最大，其次是非必需消费品、工业、能源和科技
股。在印度股市中，消费必需品、公用事业和医疗保健公司也有相当大的比重。我们预计未来五
年，印度的国内生产总值年均增长率将达到６．５％，因此我们对这个多元化和充满活力的经济
体感到乐观，相信有望迎来数十年的可观增长前景。
《富兰克林邓普顿投资香港联席主管　黄德泰》
　
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